圖：各國央行和投資者避險需求日增，預(yù)計金價在年底將升見3700美元。

　　黃金價格在今年四月份曾突破每盎司3500美元，年初至今累計升幅超過25%，這輪升勢受到多重因素推動，包括地緣政治緊張、全球經(jīng)濟(jì)不確定性以及美元避險地位的動搖等，有大行預(yù)測金價將有望再創(chuàng)高位。

對沖美元公信力下跌風(fēng)險

　　高盛的研究報告指，若全球出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，各國央行和投資者的避險需求將會增強(qiáng)，預(yù)計金價在年底將升見每盎司3700美元，但有一個極端的情況需要留意，近期美國總統(tǒng)特朗普一直對美聯(lián)儲主席鮑威爾施壓減息，若美聯(lián)儲屈服于政治壓力，不顧風(fēng)險大幅減息，這將令其公信力大幅下降。回顧歷史，每當(dāng)央行失去獨立性時，都會造成該國貨幣的信心危機(jī)，最后的結(jié)果是美元大幅貶值、實際利率下滑，從而帶動金價瘋狂上升，在這種情況下，金價在2025年底將升至每盎司4500美元。

　　不過，世界黃金協(xié)會資深市場分析師路易斯史崔特表示，在全球高度不確定的市場環(huán)境下，黃金投資需求激增，更推動今年首季黃金需求總量達(dá)到自2016年以來最高的一季水平。另外，單是今年4月份亞洲地區(qū)的黃金ETF流入量便已超過首季的總和，雖然金價的升勢有點過急，但黃金此刻無疑仍處于牛市，絕不宜考慮逆勢做空。

　　香港股票分析師協(xié)會副主席郭思治早在今年初金價處于每盎司2600美元左右水平時已預(yù)期金價有望再創(chuàng)新高，但他提醒投資者需注意，若看好黃金走勢就應(yīng)直接買入黃金ETF，因ETF的走勢貼近金價，但紫金（02899）及招金（01818）等金礦股則不是投資首選，因其股價走勢未必會與金價同步，走勢除了受業(yè)務(wù)發(fā)展、估值等影響外，也會看大市表現(xiàn)，投資難度會更高。

　　另資深證券界人士謝明光表示，雖然黃金仍處于牛市，但投資者也需注意潛在的利淡因素，若市場的不確定性減少，例如中美關(guān)系緩和，市場的避險需求也會下降。加上黃金已累積了不少升幅，若由高位回落可能會觸發(fā)大量投資者沽貨離場，令跌勢變得更急，故此投資者現(xiàn)階段不宜過分進(jìn)取。