2月28日，江蘇今世緣酒業(yè)股份有限公司發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整國(guó)緣開(kāi)系訂單及價(jià)格體系通知》，通知顯示，從2月29日起將停止接收四代開(kāi)系產(chǎn)品銷(xiāo)售訂單。

　　在價(jià)格方面，從3月1日起五代國(guó)緣四開(kāi)、對(duì)開(kāi)、單開(kāi)分別上調(diào)出廠(chǎng)價(jià)20元/瓶、10元/瓶、8元/瓶；國(guó)緣四開(kāi)執(zhí)行配額機(jī)制，計(jì)劃內(nèi)配額執(zhí)行當(dāng)期出廠(chǎng)價(jià)，計(jì)劃外配額在當(dāng)期出廠(chǎng)價(jià)基礎(chǔ)上，按照上調(diào)10元/瓶執(zhí)行。

　　中國(guó)酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青在接受大公快消采訪(fǎng)時(shí)表示，當(dāng)今這個(gè)時(shí)代，品牌溢價(jià)能力和社會(huì)庫(kù)存消化能力決定企業(yè)興衰。沒(méi)有品牌溢價(jià)能力的酒廠(chǎng)或者供過(guò)于求（有不良社會(huì)庫(kù)存）的酒廠(chǎng)，很難通過(guò)漲價(jià)來(lái)滿(mǎn)足不斷水漲船高的終端費(fèi)用需求和終端毛利率提升需求。

　　邁入百億陣營(yíng)，存貨量再創(chuàng)新高

　　資料顯示，國(guó)緣開(kāi)系是今世緣旗下主力產(chǎn)品之一。據(jù)今世緣2023年度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告顯示，今世緣2023年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入100.5億元左右，同比增長(zhǎng)27.41%左右，而其主力產(chǎn)品國(guó)緣系列占今世緣的營(yíng)收比重就高達(dá)到85%。 　　值得注意的是，早在2014年上市之時(shí)，時(shí)任董事長(zhǎng)的周素明就曾提出要用3—5年開(kāi)發(fā)全國(guó)市場(chǎng)，但近十年過(guò)去了，今世緣的主要戰(zhàn)場(chǎng)還是偏安于江蘇。2022年底，今世緣高層在與今世緣有關(guān)的會(huì)議、活動(dòng)中，又再三強(qiáng)調(diào)今世緣的重點(diǎn)工作、發(fā)展方向是“做大省外市場(chǎng)”。

　　但在省外，沒(méi)了主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的今世緣品牌以及產(chǎn)品的號(hào)召力就遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上省內(nèi)了，截至2023年三季度，今世緣省外營(yíng)收仍不足總營(yíng)收的一成。

　　財(cái)報(bào)顯示，今世緣前三季度省內(nèi)營(yíng)收為77.14億，占總營(yíng)收92.24%，但其省外營(yíng)收僅為6.05億，占總營(yíng)收比例為7.24%。

　　此外，雖然今世緣營(yíng)收增至破百億、成為第7位邁入百億陣營(yíng)的上市白酒公司，但其銷(xiāo)售費(fèi)用卻在與日俱增。

　　財(cái)報(bào)顯示，2023年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)26.36億元；銷(xiāo)售費(fèi)用達(dá)到14.76億元，同比增長(zhǎng)58.54%，占前三季度總營(yíng)收的17.6%，已超過(guò)了2022年全年的銷(xiāo)售費(fèi)用13.9億元。對(duì)此，今世緣方面表示：“主要系銷(xiāo)售增長(zhǎng)消費(fèi)者培育及廣告投入增加所致”。

　　值得一提的是，雖然今世緣營(yíng)銷(xiāo)投入的增多讓其區(qū)域增速與業(yè)績(jī)表現(xiàn)上的數(shù)據(jù)都頗為亮眼，但其存貨卻創(chuàng)新高。

　　2023年三季報(bào)顯示，今世緣存貨數(shù)量高達(dá)40.93億元，對(duì)比上年同期的30.42億元，同比增長(zhǎng)了34.56%。

　　“近年來(lái)，白酒行業(yè)的動(dòng)銷(xiāo)變慢、開(kāi)瓶率下降，導(dǎo)致存貨攀升，且白酒企業(yè)都在擴(kuò)張產(chǎn)能，也在一定程度上提高了存貨額度。”快消行業(yè)分析師康定平表示，在庫(kù)存再創(chuàng)新高之后，今世緣卻將主力產(chǎn)品國(guó)緣系列進(jìn)行了價(jià)格上調(diào)，無(wú)疑將給渠道帶來(lái)較大的壓力。

　　蘇酒“老二”的處境

　　公開(kāi)資料顯示，江蘇今世緣成立日期為1997年12月23日，于2014年7月3日上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)為白酒生產(chǎn)和銷(xiāo)售，董事長(zhǎng)、法人代表、總經(jīng)理為顧祥悅。

　　公司有“國(guó)緣”“今世緣”和“高溝”三大白酒品牌，其中，“國(guó)緣”“今世緣”是“中國(guó)馳名商標(biāo)”，“高溝”是“中華老字號(hào)”。

　　雖然近年來(lái)白酒行業(yè)呈下行趨勢(shì)，但江蘇地區(qū)的“三溝一河”仍舊聲名遠(yuǎn)揚(yáng)，蘇酒老二今世緣的前身就是“三溝”中的高溝酒廠(chǎng)，而“河”則是身為蘇酒一哥的洋河。

　　近年來(lái)，白酒行業(yè)的價(jià)格倒掛、庫(kù)存高企、旺季不旺等問(wèn)題屢見(jiàn)不鮮，白酒產(chǎn)能不斷下降，白酒行業(yè)已進(jìn)入存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，馬太效應(yīng)凸顯，集中趨勢(shì)加劇。

　　據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2023中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展年度報(bào)告》指出，2023年是中國(guó)酒業(yè)新周期的轉(zhuǎn)折之年和分化之年。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)周期進(jìn)一步深調(diào)，白酒行業(yè)馬太效應(yīng)持續(xù)加劇，酒企面臨的壓力與挑戰(zhàn)倍增。

　　值得關(guān)注的是，今世緣與洋河在蘇酒中的地位僅差一個(gè)名次，但由于白酒行業(yè)馬太效應(yīng)愈演愈烈，加上今世緣的區(qū)域性經(jīng)營(yíng)特征尤為明顯，其與洋河的差距并不算小。

　　據(jù)2023年中報(bào)顯示，2023年年中，今世緣的省內(nèi)營(yíng)收占總營(yíng)收比例高達(dá)92.11%，而省外的營(yíng)收占比則僅有7.36%，而“蘇酒一哥”洋河的省外營(yíng)收占比高達(dá)55.96%。

　　相比營(yíng)收，2023年前三季度，洋河的營(yíng)收就已高達(dá)302.83億元，而今世緣同年前三季度營(yíng)收僅為83.65億元，還不到洋河營(yíng)收的三分之一。

　　肖竹青表示：“白酒行業(yè)整個(gè)市場(chǎng)份額、銷(xiāo)售額和利潤(rùn)總額向醬香酒企業(yè)在聚集，整個(gè)白酒市場(chǎng)份額向茅五洋瀘分這些一線(xiàn)品牌在聚集，所以說(shuō)區(qū)域酒廠(chǎng)的今世緣而言，將逐漸被邊緣化。”

　　事實(shí)上，除了省外市場(chǎng)以外，在省內(nèi)今世緣也面對(duì)著不小的挑戰(zhàn)。肖竹青指出：“醬香型白酒用行業(yè)7%的產(chǎn)能創(chuàng)造了行業(yè)42%的行業(yè)利潤(rùn)，所以喝醬香有面子，賣(mài)醬香有錢(qián)賺。在這種效應(yīng)之下，今世緣酒業(yè)作為濃香型酒業(yè)，在省內(nèi)也會(huì)遇到洋河酒業(yè)對(duì)他的巨大擠壓。”

　　而今世緣如何走向全國(guó)化進(jìn)程，在馬太效應(yīng)愈演愈烈的白酒行業(yè)，還需市場(chǎng)后續(xù)觀(guān)察。