“五一”節(jié)日效應(yīng)帶動出行餐飲等服務(wù)業(yè)持續(xù)暢旺。財新今日(6月5日)發(fā)布的5月中國服務(wù)業(yè)PMI較前值提升0.4個百分點至51.1，連續(xù)二十九個月保持擴張。財新智庫高級經(jīng)濟學(xué)家王喆介紹，上月服務(wù)業(yè)供求提速，就業(yè)得到改善，企業(yè)樂觀度回升的同時，也寄望關(guān)稅利淡影響在未來能有所消退。分析稱，中國服務(wù)消費已進入穩(wěn)定增長階段，為穩(wěn)定居民負債和耐用品消費，不排除人民銀行(下稱，人行)本月再次降息10個基點的可能性。

財新中國服務(wù)業(yè)PMI走勢一覽

　　財新報告稱，5月中國服務(wù)業(yè)景氣度加速擴張，業(yè)界反映新接業(yè)務(wù)量和經(jīng)營活動增幅均有擴大，惟出口訂單重陷收縮。為配合新接業(yè)務(wù)量，服務(wù)業(yè)企業(yè)增加人手，用工指標升見去年12月以來新高，業(yè)務(wù)積壓率亦因此放緩至極微。

　　服務(wù)業(yè)價格方面，5月中國服務(wù)業(yè)平均投入成本繼續(xù)攀升，采購價格和薪酬成本的上揚令企業(yè)經(jīng)營費用上漲，成本漲幅為去年11月以來最顯著。當(dāng)月，服務(wù)業(yè)銷售價格連續(xù)四個月走低，企業(yè)普遍反映“新業(yè)務(wù)競爭加劇，以及各種促銷活動是企業(yè)降價的主因”。

　　出行餐飲消費需求暢旺

　　值得一提的是，財新中國服務(wù)業(yè)PMI走勢與官方數(shù)據(jù)保持一致。國家統(tǒng)計局此前發(fā)布的5月服務(wù)業(yè)PMI較前值回升0.1個百分點至50.2。具體看，得益于“五一”假期效應(yīng)帶動，鐵路運輸、航空運輸、住宿、餐飲等行業(yè)PMI明顯回升，郵政、電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)軟件及信息技術(shù)服務(wù)等行業(yè)PMI繼續(xù)穩(wěn)定在55以上較高景氣區(qū)間。

　　華福證券研究所副所長、首席宏觀分析師秦泰認為，中國服務(wù)消費已進入穩(wěn)定增長階段，加之今年“五一”假期旅游出行和餐飲消費等需求的活躍，服務(wù)消費呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的黏性。他判斷，為穩(wěn)定居民負債和耐用品消費，不排除人民銀行本月再次降息10個基點的可能性。鑒于中美關(guān)稅仍存不確定性，未來中央財政料以更大力度加碼實施耐用消費品補貼，對沖出口潛在風(fēng)險。

　　畢馬威中國經(jīng)濟研究院院長蔡偉提醒，今年以來促消費政策效果逐步向“以舊換新”補貼范圍之外的品類擴散，并帶動整體消費迎來回暖，但居民“就業(yè)、收入、消費”的循環(huán)仍待暢通。

　　穩(wěn)消費接續(xù)政策料推出

　　展望后市，5月服務(wù)業(yè)界對未來經(jīng)營前景保持樂觀態(tài)度，樣本企業(yè)普遍預(yù)期，全球貿(mào)易環(huán)境的改善，以及新業(yè)務(wù)拓展計劃等，有助于提振未來一年的銷售和經(jīng)營活動。

　　王喆補充說，前期消費支持政策效果的持續(xù)性需進一步評估，并依據(jù)實際情況推出接續(xù)舉措。更重要的是，拉動內(nèi)需應(yīng)回歸收入基本面，應(yīng)采取切實舉措改善就業(yè)環(huán)境、增強民生保障，增加居民可支配收入，推動中國經(jīng)濟持續(xù)回升向好。

　　政策方面，蔡偉建議，下階段可圍繞保障消費能力、加碼消費補貼、優(yōu)化服務(wù)供給、改善消費環(huán)境、減少大宗消費限制等維度持續(xù)發(fā)力，借此支撐消費回暖的向好勢頭。他認為，年內(nèi)降準降息仍有空間，降準將與財政政策協(xié)同發(fā)力，并有望通過加大買斷式逆回購、重啟國債買賣等補充市場流動性;降息則會權(quán)衡國內(nèi)外經(jīng)濟形勢、利率風(fēng)險與金融市場波動等擇機操作。