美國(guó)總統(tǒng)特朗普在今年1月再度上臺(tái)，市場(chǎng)憂慮其新政策動(dòng)搖美元地位，再加上他于4月初公布的對(duì)等關(guān)稅措施，或?qū)?dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退，令黃金作為資金避難所的作用日益重要。不過(guò)，由于金價(jià)的回報(bào)周期一般比其他資產(chǎn)要長(zhǎng)，故不適合追求長(zhǎng)線和穩(wěn)定回報(bào)的投資者。

　　隨著美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)前景日益不明朗，加上投資者正尋求避難所以防止受到特朗普關(guān)稅政策的影響，金價(jià)在早前屢創(chuàng)新高，4月22日更曾升見(jiàn)3500美元的歷史新高。雖然特朗普其后宣布暫緩執(zhí)行多項(xiàng)對(duì)等關(guān)稅措施，但市場(chǎng)仍然憂慮貿(mào)易戰(zhàn)的影響，令金價(jià)一直居高不下。

　　事實(shí)上，黃金所以能成為儲(chǔ)存資產(chǎn)的主要媒介，其中一個(gè)原因是，它是在元素周期表中，少數(shù)不會(huì)隨著時(shí)間而貶值和氧化的物質(zhì)，所以不需要考慮到價(jià)值減少的問(wèn)題。ITM金銀交易代理商的經(jīng)濟(jì)報(bào)道員Taylor Kenney指出，最多人購(gòu)買的黃金是實(shí)金，而現(xiàn)在是買入黃金的最適當(dāng)時(shí)期，原因是通脹正上升、地緣政治局勢(shì)日益緊張，以及經(jīng)濟(jì)前景日益不明朗。

　　2011年摸頂 等9年才“返家鄉(xiāng)”

　　雖然Taylor Kenney對(duì)金價(jià)上升因素的分析正確，但有一點(diǎn)值得留意，金價(jià)在上一浪升至歷史新高，是在2008年10月至2011年8月，其間雖然急升了148%，但其后卻一直輾轉(zhuǎn)下跌，直至2015年12月才見(jiàn)底，而金價(jià)再創(chuàng)歷史新高，要到2020年7月。換句話說(shuō)，當(dāng)金價(jià)在歷史新高回落后，或要用上9年時(shí)間才能“返家鄉(xiāng)”。

　　另外，一直追隨黃金的投資者應(yīng)該不會(huì)忘記“黃金變爛銅”的日子。上世紀(jì)八十年代，金價(jià)升至當(dāng)時(shí)的歷史新高約700美元后便一直尋底，最低更曾跌至1999年8月份的255美元，然后才開(kāi)始回升，但最終要等待至2008年1月，金價(jià)才再次創(chuàng)下歷史新高。從歷史教訓(xùn)可見(jiàn)，有意追求長(zhǎng)期而且每年均錄得穩(wěn)定回報(bào)的投資者，黃金不一定適合他們。