圖：中國經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展，科技產(chǎn)業(yè)崛起，國際資本信心強勁。圖為春節(jié)期間，浙江烏鎮(zhèn)有機器人進行拜年表演。

　　美國財政部長貝森特及《華盛頓郵報》近日紛紛唱衰中國經(jīng)濟，認為中國存在經(jīng)濟嚴重失衡、通貨緊縮及“產(chǎn)能過?！钡葐栴}。值得警惕的是，美國頻繁拋出唱衰論調(diào)，背后或隱藏著對中國內(nèi)地及香港發(fā)動金融戰(zhàn)的意圖。作為國際金融中心的香港，極有可能成為首當其沖的目標，值得香港特區(qū)政府高度警惕。

　　日前貝森特公開表示，中國經(jīng)濟“嚴重衰退且極端失衡”，他認為中國是“世界歷史上最失衡的經(jīng)濟體”，正在經(jīng)歷通貨緊縮，并通過出口來緩解經(jīng)濟壓力。美國《華盛頓郵報》近日也發(fā)表社論，稱中國制造業(yè)存在“產(chǎn)能過?！眴栴}，并認為中國政府未能有效刺激國內(nèi)消費，反而依賴出口來削弱其他國家的競爭力。

　　DeepSeek崛起驚艷全球

　　上述言論缺乏對中國經(jīng)濟模式的基本了解。當前的西方主流經(jīng)濟學(xué)理論，已較難解釋中國經(jīng)濟增長奇跡。例如，凱恩斯主義與新古典經(jīng)濟學(xué)，強調(diào)供需平衡，認為經(jīng)濟增長應(yīng)以消費帶動生產(chǎn)，形成良性循環(huán)。然而，這種理論框架在西方市場經(jīng)濟體制下或許適用，但在強調(diào)宏觀調(diào)控的中國經(jīng)濟模式中，卻難以準確解讀中國的增長邏輯。

　　中國經(jīng)濟的增長奇跡并非完全依賴消費，而是通過大規(guī)模投資和出口導(dǎo)向戰(zhàn)略快速發(fā)展。政府通過基建投資、科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級等手段，推動經(jīng)濟長期增長。這種模式雖與西方理論不同，但實踐證明其有效性。美國政客和西方媒體對“產(chǎn)能過?！钡呐u，本質(zhì)上是以西方經(jīng)濟學(xué)的視角來評判中國經(jīng)濟，而忽略了中國經(jīng)濟的獨特性和韌性。

　　盡管美國官員和部分西方媒體持續(xù)唱衰中國經(jīng)濟，但國際資本市場卻展現(xiàn)出截然不同的態(tài)度。外資機構(gòu)近期紛紛加碼布局中國市場，顯示出對中國經(jīng)濟的長期信心。

　　高盛集團上周二（2月4日）發(fā)布研究報告，強調(diào)今年MSCI中國指數(shù)有14%的上漲潛力，并看好中國科技股，認為更光明的成長前景和技術(shù)突破將帶來巨大的生產(chǎn)力提升，有助于縮小美中科技股及半導(dǎo)體股票之間高達66%的估值差距。高盛指出，中國政策周期已從預(yù)期階段過渡到實施階段，細節(jié)和行動將成為穩(wěn)定增長和支持企業(yè)盈利的關(guān)鍵因素，并進一步推動股市上漲。

　　高盛并稱，DeepSeek的崛起意味著AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展正從硬件基礎(chǔ)設(shè)施層向軟件應(yīng)用層轉(zhuǎn)移，這一趨勢不僅對“美國例外主義”形成沖擊，也為全球市場多元化發(fā)展創(chuàng)造新機遇，尤其利好中概科技股。

　　德意志銀行上周三（2月5日）也發(fā)布研報，認為A股和港股的牛市已在2024年啟動，預(yù)計中期將突破此前高點，并認為DeepSeek的推出標志著中國科技產(chǎn)業(yè)的崛起。德銀預(yù)計中國股票的“估值折價”即將消失，并認為2025年將成為全球投資者重新認知中國競爭力的關(guān)鍵一年，全球資本預(yù)計將加速流入中國市場。

　　外資加速布局中國市場

　　隨著中國資本市場的不斷開放與發(fā)展，越來越多的外資機構(gòu)也加快在華業(yè)務(wù)布局，包括外資券商和私募基金。中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，城堡證券（中國）的設(shè)立申請材料于2025年1月17日獲中證監(jiān)接收；同日，渣打證券（中國）首個分支機構(gòu)也獲準展業(yè)。市場人士普遍認為，隨著中國資本市場的進一步開放和發(fā)展，全球投資者對中國的興趣將持續(xù)升溫，預(yù)計未來將有更多外資機構(gòu)進入中國市場并擴大投資規(guī)模。

　　上述趨勢不僅反映出全球資本對中國經(jīng)濟長期增長潛力的認可，也表明中國市場在全球投資版圖中的重要性正不斷提升，與美國官員和媒體的悲觀論調(diào)形成鮮明對比。這進一步印證了美國唱衰中國經(jīng)濟的言論，或許只是其政治和經(jīng)濟戰(zhàn)略的一部分，而非對中國經(jīng)濟的客觀判斷。

　　值得警惕的是，美國官員和主流媒體近期頻繁唱衰中國經(jīng)濟的背后，可能不僅僅是單純的輿論攻勢，而是美國或?qū)θA發(fā)動金融戰(zhàn)的前奏?？v觀歷史，美國在全球競爭中慣用經(jīng)濟戰(zhàn)和金融戰(zhàn)手段打壓競爭對手，以維護自身的經(jīng)濟霸權(quán)，其策略通常涵蓋多個層面，并具系統(tǒng)性和協(xié)同效應(yīng)。

　　首先是發(fā)動輿論戰(zhàn)，美國政府及其盟友的官員、媒體、智庫和評級機構(gòu)往往通過渲染負面經(jīng)濟數(shù)據(jù)、夸大風險、制造悲觀預(yù)期等方式，在全球范圍內(nèi)制造對手經(jīng)濟即將崩潰的假象。這種輿論戰(zhàn)不僅影響投資者信心，還可能誘導(dǎo)國際資本撤離，進一步加劇市場的不穩(wěn)定性。

　　其次是發(fā)動金融攻擊，美國依托美元霸權(quán)，通過各類貨幣政策工具，間接對新興經(jīng)濟體施壓，迫使資金回流美國，導(dǎo)致他國或地區(qū)的資本市場流動性緊張。此外，美國還會利用金融制裁手段，對特定國家或地區(qū)的銀行、企業(yè)或個人實施限制，阻斷其與全球金融體系的正常聯(lián)系，削弱其國際貿(mào)易和投融資能力。

　　再次是進行經(jīng)濟制裁，美國通過操控大宗商品價格、干預(yù)供應(yīng)鏈，甚至對重要行業(yè)實施技術(shù)封鎖，以削弱對手國家的產(chǎn)業(yè)競爭力。同時通過影響石油、天然氣、稀土等關(guān)鍵資源的價格，擾亂對手國家或地區(qū)的宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定。

　　最后是進行市場操控，美國的金融機構(gòu)及對沖基金往往利用自身在全球資本市場的影響力，通過大規(guī)模撤資、做空股票、操縱匯率等方式，制造金融動蕩，甚至引發(fā)系統(tǒng)性經(jīng)濟危機。歷史上，委內(nèi)瑞拉、俄羅斯、土耳其等國均曾遭受類似金融攻擊，導(dǎo)致本幣貶值、通脹飆升、資本市場劇烈動蕩，甚至引發(fā)經(jīng)濟衰退。

　　如今有理由相信，美國或許正試圖覆製這一模式，對中國內(nèi)地和香港市場展開新一輪金融戰(zhàn)。從近期美西方媒體對中國經(jīng)濟的持續(xù)唱衰，到對中國科技企業(yè)的制裁施壓，再到美聯(lián)儲貨幣政策的調(diào)整，都可能是這一策略的一環(huán)。

　　香港作為全球重要的金融中心，長期以來在中國與國際市場之間發(fā)揮著橋梁作用。但如果美國試圖通過金融戰(zhàn)打擊中國經(jīng)濟，香港很可能成為首要攻擊目標。這一風險主要源于以下幾個關(guān)鍵因素：

　　一是香港金融體系的高度開放，使其更容易受到國際資本流動的影響。作為全球最自由的金融市場之一，香港的資金進出幾乎不受限制，這一特性在正常情況下有助于維持市場活力和吸引國際投資，但在面臨外部攻擊時，也意味著更容易成為國際資本操控的對象。

　　二是港元與美元掛鉤的聯(lián)系匯率制度，為美國提供了潛在的干預(yù)手段。借助美元霸權(quán)，美國可以通過調(diào)整美元流動性、操控利率政策等方式，間接影響港元匯率，制造市場恐慌，很有可能導(dǎo)致資金加速流出香港，導(dǎo)致流動性緊張，甚至引發(fā)市場劇烈波動。

　　三是國際資本的高度集中也增加了香港市場的脆弱性。大量外資機構(gòu)在香港市場運作，美國的金融機構(gòu)和對沖基金可以利用這一點，通過大規(guī)模撤資、做空港股、操縱市場情緒等方式，刻意制造流動性危機，甚至引發(fā)股市暴跌，從而影響投資者信心，削弱香港的金融穩(wěn)定性。

　　四是西方一些勢力希望削弱香港的國際金融中心地位，以此遏制中國經(jīng)濟發(fā)展。如果美國及其盟友選擇將金融戰(zhàn)作為戰(zhàn)略工具，針對香港實施系統(tǒng)性的市場干預(yù)、施壓評級機構(gòu)下調(diào)香港信用評級，甚至推動某些國際組織調(diào)整香港市場規(guī)則，都可能對香港的金融穩(wěn)定和國際地位造成沖擊。

　　加強防范市場異常波動

　　美國財政部長貝森特及《華盛頓郵報》的言論，不過是美國在全球經(jīng)濟競爭中的一環(huán)。其唱衰中國經(jīng)濟的背后，可能隱藏著發(fā)動金融戰(zhàn)的準備，試圖通過操控市場情緒、誘導(dǎo)資本外逃、打壓人民幣匯率等手段，對中國內(nèi)地及香港進行金融攻擊。但事實證明，中國經(jīng)濟依然穩(wěn)健發(fā)展，國際資本對中國市場的信心依舊強勁。

　　對香港而言，面對可能的外部金融攻擊，需要加強對市場異常波動的防范，完善金融監(jiān)管機制，增強流動性管理能力，同時深化與內(nèi)地金融市場的聯(lián)動，提高自身抗風險能力，確保作為國際金融中心的穩(wěn)定性和競爭力。 （作者為絲路智谷研究院院長）