圖：DOGE削減的聯(lián)邦支出規(guī)模較低

　　3月14日，美國參議院為避免政府停擺，通過了全年臨時撥款法案，至此美國已實質(zhì)上達成2025財年的財政預(yù)算撥款。其中，2025財年自主性支出為1.9萬億美元，與去年基本持平；法定支出4.39萬億美元；利息支出1.01萬億美元。結(jié)合眾議院版本減稅法案帶來的690億赤字增加，2025財年的赤字總規(guī)模約為1.9萬億美元，赤字率6.4%，與去年持平。

　　須強調(diào)的是，6.4%未必代表全年實際水平，一是減稅法案尚未最終通過，二是共和黨可通過補充法案等方式調(diào)整赤字規(guī)模。臨時撥款財政預(yù)算與常規(guī)財政預(yù)算的區(qū)別在于，前者未指定具體領(lǐng)域的支出金額，效率部（DOGE）后續(xù)可重新分配資金。

　　財政支出削減目標約為3萬億美元，行政及立法減支均有挑戰(zhàn)，效率部減支未觸及核心，共和黨減稅減支法案能否完整通過存在不確定性。效率部的官方目標是到2025財年末（9月30日）節(jié)省1萬億美元。2023年，聯(lián)邦政府合同規(guī)模7650億美元，國防合同達4700億美元。效率部削減的政府合同支出主要集中在國際開發(fā)署、衛(wèi)生與公共服務(wù)部等部門，并未觸及以國防為代表的重大政府合同支出。

　　削減支出的關(guān)鍵可能依賴于立法行動。特朗普今年的減稅法案將減稅、減支、提高債務(wù)上限進行打包，計劃在十年內(nèi)削減的支出包括：醫(yī)療補助8800億美元；教育、兒童營養(yǎng)支出3300億美元；補充營養(yǎng)援助計劃（SNAP）2300億美元；未指定支出5000億美元；監(jiān)督和政府改革支出500億美元；基礎(chǔ)設(shè)施支出100億美元，總計2萬億美元。由于涉及社保等法定支出的削減，法案在參議院能否完整通過存在不確定性，存在打折扣的可能性。雖然計劃削減量級較大，但主要集中在2027年及以后，今明兩年不急于減支。

　　從特朗普上任后至3月中旬，政府裁員主要集中在買斷計劃、解雇試用期員工。根據(jù)人事管理辦公室的備忘錄，下一步將分階段執(zhí)行大規(guī)模裁員計劃。第一階段：各機構(gòu)需在3月13日前提交機構(gòu)裁員和重組計劃，隨后有30天時間準備實施裁員，60天時間正式發(fā)出裁員通知。第二階段：各機構(gòu)需在4月14日前提交第二階段裁員計劃，在9月30日之前實施，每月提供進度報告。

　　第二階段側(cè)重于長期組織調(diào)整，包括明確“大規(guī)模裁員”領(lǐng)域，提出將聯(lián)邦機構(gòu)從華盛頓搬遷到“成本較低的地區(qū)”的提案等。美國聯(lián)邦雇員共240萬人，聯(lián)邦雇員平均年度薪酬福利總額約16萬美元，薪酬福利支出總額約3842億美元。若裁減30%至40%員工，預(yù)計能節(jié)省的直接支出為1152億至1536億美元左右。

　　通過減稅對沖減支

　　美國聯(lián)邦政府全體雇員的實際規(guī)模是正式員工的兩倍以上，裁減正式員工可能會給私人部門就業(yè)帶來連帶損失。聯(lián)邦政府中，除正式雇員外，還包括合同工、補助金雇員等外包員工，外包員工主要為聯(lián)邦政府提供醫(yī)療、信息技術(shù)、工程、培訓(xùn)、建造等服務(wù)。外包員工不計入政府就業(yè)，而是計入到私人就業(yè)中。2023年，美國聯(lián)邦政府正式雇員210萬人，合同工522萬、補助金雇員231萬人。歷史平均而言，正式員工與外包員工的比重為1：2.6。若裁員20%，可能將導(dǎo)致聯(lián)邦正式員工減少48萬人，附帶的間接失業(yè)人數(shù)約為62.4萬，合計為110萬人，導(dǎo)致失業(yè)率上升0.65個點，升至4.8%，非農(nóng)就業(yè)平均每月降低6.1萬人，存在觸發(fā)薩姆規(guī)則的可能性。

　　削減財政支出雖然可能造成沖擊，但在特朗普政策組合中，減支是與減稅搭配的組合政策，二者效果應(yīng)結(jié)合考慮，淨效應(yīng)為輕微正增長。未來減支力度或主要取決于特朗普減稅法案中的2萬億美元支出削減能否達成。

　　（作者為申萬宏源證券首席經(jīng)濟學(xué)家）