科創(chuàng)企業(yè)普遍具有輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、高風(fēng)險(xiǎn)、高不確定性、高投入和長(zhǎng)周期的特點(diǎn)，按發(fā)展階段可分為種子期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期，每個(gè)階段有不同的融資需求。科創(chuàng)企業(yè)的失敗率高，絕大部分企業(yè)可能創(chuàng)業(yè)失敗。因此，科技金融的發(fā)展又要平衡好創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)、收益等多種關(guān)系。

　　銀行對(duì)科創(chuàng)企業(yè)服務(wù)能力不足?？萍夹刨J于傳統(tǒng)信貸差異較大?？萍夹刨J依據(jù)企業(yè)的科技創(chuàng)新能力、技術(shù)實(shí)力、市場(chǎng)前景等因素，更加注重企業(yè)的科技屬性和創(chuàng)新潛力。這對(duì)金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)服務(wù)能力提出了更高要求，但當(dāng)前商業(yè)銀行尤其中小銀行尚未對(duì)科創(chuàng)企業(yè)建立完善的信用評(píng)價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)管理體系。在貸前、貸中、貸后環(huán)節(jié)均缺乏服務(wù)能力，科技創(chuàng)新信貸產(chǎn)品研發(fā)不足，供需不匹配的現(xiàn)象較明顯。尤其是企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的時(shí)期，往往更難獲得資金支持。

　　商業(yè)銀行內(nèi)部考核機(jī)制不健全。商業(yè)銀行貸款的考核周期與科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的不匹配。

　　內(nèi)地金融體系規(guī)模很大，但客觀上，當(dāng)前適配初創(chuàng)期科技創(chuàng)新企業(yè)融資需求的耐心資本不足。國(guó)有背景資本（政府引導(dǎo)基金、央企和國(guó)企設(shè)立的基金等）出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，往往都有保值增值的壓力，更多的是投向成長(zhǎng)期、成熟期的企業(yè)，對(duì)初創(chuàng)的企業(yè)投資謹(jǐn)慎。

　　對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的評(píng)估體系不完善。當(dāng)前更多的是金融機(jī)構(gòu)從業(yè)務(wù)發(fā)展的角度對(duì)科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，但總的來(lái)看，這些評(píng)價(jià)方法的針對(duì)性和全面性仍有待提升。

　　金融機(jī)構(gòu)尤其是地方金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化還需持續(xù)推進(jìn)。

　　培育耐心資本 提供長(zhǎng)期支持

　　中央部門切實(shí)培育壯大耐心資本?？紤]到科創(chuàng)項(xiàng)目周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，優(yōu)化社?；稹⑵髽I(yè)年金、養(yǎng)老保險(xiǎn)、各類養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金參與機(jī)制，豐富支持科技創(chuàng)新的長(zhǎng)期資金來(lái)源。

　　進(jìn)一步發(fā)展直接融資。健全以創(chuàng)業(yè)投資為核心的多層次資本市場(chǎng)，充分發(fā)揮私募機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資的專業(yè)優(yōu)勢(shì)和價(jià)值發(fā)現(xiàn)作用，提高直接融資比例，改善融資結(jié)構(gòu)，讓初創(chuàng)企業(yè)獲得更好的金融支持。疏通“募、投、管、退”全鏈條的政策堵點(diǎn)，拓展退出渠道。

　　重視保險(xiǎn)工具的跟進(jìn)運(yùn)用。拓寬科技保險(xiǎn)產(chǎn)品的邊界與體系，不斷豐富統(tǒng)計(jì)樣本和風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，提升科技保險(xiǎn)定價(jià)能力和水平，發(fā)揮保險(xiǎn)在支持鼓勵(lì)科技創(chuàng)新方面的功能作用。

　　不斷完善數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)，促進(jìn)數(shù)據(jù)合規(guī)高效流通使用。數(shù)據(jù)在科技金融中的應(yīng)用可打破信息孤島，破解信息不對(duì)稱難題。要不斷優(yōu)化數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)配置，提升數(shù)據(jù)供給質(zhì)量和流通效率，積極構(gòu)建數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)生態(tài)，不斷完善數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)規(guī)則，推動(dòng)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)成熟發(fā)展。

　　完善科技金融生態(tài)體系

　　地方政府構(gòu)建完善與科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融生態(tài)體系。

　　建立地方科技金融工作機(jī)制?？萍冀鹑谏婕罢块T、金融管理部門、金融機(jī)構(gòu)、科技企業(yè)等多方，需要各方協(xié)同推進(jìn)。通過(guò)定期溝通會(huì)、聯(lián)合調(diào)研、政銀企對(duì)接等活動(dòng)建立合作溝通機(jī)制，圍繞重點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題共同協(xié)商，同向發(fā)力。

　　打造科技金融生態(tài)圈。地方通過(guò)科創(chuàng)聯(lián)盟等方式，可整合信貸、債券、股權(quán)、保險(xiǎn)等各類金融資源，為科技企業(yè)提供匹配生命周期、符合行業(yè)特點(diǎn)、適應(yīng)發(fā)展需求的金融服務(wù)。

　　建立地方科創(chuàng)投資基金，通過(guò)科創(chuàng)基金，投早、投小、投硬科技；建立貼息、獎(jiǎng)補(bǔ)和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。如建立地方科創(chuàng)基金對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的質(zhì)押融資貸款貼息支持等。

　　地方金融管理部門用好再貸款等貨幣政策工具，帶動(dòng)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)科技企業(yè)的金融支持力度，切實(shí)推動(dòng)科技金融政策落地實(shí)施。

　　鼓勵(lì)科技金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。在科創(chuàng)金融示范區(qū)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開展股權(quán)激勵(lì)貸款、數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押貸款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資貸款等創(chuàng)新試點(diǎn)。

　　金融機(jī)構(gòu)完善科技金融產(chǎn)品和服務(wù)體系，建立科技企業(yè)信貸評(píng)價(jià)體系，開展信息共享，為科技企業(yè)提供一站式的綜合金融服務(wù)。

　　加強(qiáng)容錯(cuò)機(jī)制建設(shè)。細(xì)化盡職免責(zé)政策，適當(dāng)提高科技企業(yè)貸款的不良容忍度。

　　加強(qiáng)人才專業(yè)機(jī)制培養(yǎng)，注重科技和金融復(fù)合型人才培養(yǎng)，破除金融機(jī)構(gòu)和科技企業(yè)的信息交互障礙。

　　加強(qiáng)對(duì)物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的應(yīng)用，不斷提升數(shù)據(jù)治理能力，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、人工智能等新技術(shù)的發(fā)展，有效提升了數(shù)據(jù)的獲取方式、效率和可信度，為科技金融發(fā)展提供了很好的技術(shù)支撐。金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)企業(yè)過(guò)程中應(yīng)充分借助技術(shù)手段解決金融服務(wù)中信息不對(duì)稱的難題。

　　金融機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)推進(jìn)自身的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。一方面要夯實(shí)數(shù)字要素底座，加大對(duì)數(shù)據(jù)的使用和挖掘，推動(dòng)業(yè)務(wù)流程不斷優(yōu)化，服務(wù)能力全面提升。另一方面，要不斷優(yōu)化數(shù)字金融生態(tài)。

　　（作者為國(guó)際金融論壇（IFF）顧問(wèn)、中國(guó)人民銀行原副行長(zhǎng)）

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