圖：速騰聚創(chuàng)（02498）

　　速騰聚創(chuàng)（02498）是以AI驅(qū)動的機(jī)器人技術(shù)公司，為機(jī)器人行業(yè)提供增量零部件及解決方案。2024年，集團(tuán)激光雷達(dá)全球銷量達(dá)54.4萬臺，同比增長109.6%，以33.5%的市場份額位居行業(yè)第一；其中用于ADAS應(yīng)用的激光雷達(dá)產(chǎn)品，以及用于機(jī)器人和其他產(chǎn)品的激光雷達(dá)產(chǎn)品銷量分別為約51.98萬臺及2.44萬臺。

　　2024年全年，速騰聚創(chuàng)營收同比增長47.2%至16.5億元（人民幣，下同）；淨(jìng)虧損大幅收窄88.9%至4.8億元，預(yù)計在2025年下半年有望實現(xiàn)單季度盈虧平衡，2026年實現(xiàn)全年盈利。集團(tuán)整體毛利率較2023年的8.4%大幅提升至2024年的17.2%，主要受益于ADAS應(yīng)用的激光雷達(dá)產(chǎn)品原材料采購成本減少及規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。截至2024年末，集團(tuán)現(xiàn)金儲備達(dá)到34億元，財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健。

　　速騰聚創(chuàng)2024年機(jī)器人及其他產(chǎn)品營收1.98億元，同比增加6.4%；截至2024年底，集團(tuán)機(jī)器人業(yè)務(wù)累計服務(wù)超2800家客戶，產(chǎn)品拓展至倉儲、配送、清潔等新興應(yīng)用場景。第一季度，集團(tuán)發(fā)布了第二代靈巧手Papert2.0，以及機(jī)器人視覺類產(chǎn)品ActiveCamera1，并與多家新興機(jī)器人產(chǎn)業(yè)伙伴加速協(xié)同，打造機(jī)器人全球生態(tài)系統(tǒng)。畢馬威預(yù)計，中國人形機(jī)器人市場規(guī)模到2029年將達(dá)到132.5億美元，年均復(fù)合增長率約45.5%，集團(tuán)有望在2025年繼續(xù)賦能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)規(guī)?；虡I(yè)落地。

　　估值不貴 宜逢低布局

　　我們看好智能駕駛滲透加速，疊加機(jī)器人產(chǎn)業(yè)爆發(fā)帶來的激光雷達(dá)傳感器的需求增長，以及集團(tuán)全棧自研技術(shù)優(yōu)勢和在機(jī)器人領(lǐng)域前瞻布局的核心優(yōu)勢。截至昨日（3日）收盤，速騰聚創(chuàng)PS（市銷率）約為10.8倍，對于正處于盈利拐點和高速發(fā)展期的企業(yè)而言，估值并不算貴，建議投資者逢低布局。

　?。ㄗ髡邽檎猩逃缆°y行證券分析師、證監(jiān)會持牌人士，并沒持有上述股份）