圖：美國關(guān)稅政策對美國及全球股市的沖擊剛開始，提防有更大的市場震蕩，投資者宜靜觀其變。

　　美國大加關(guān)稅引發(fā)美股以至全球股災(zāi)，市場出現(xiàn)恐慌性拋售，就連黃金等避險資產(chǎn)也大跌，但總統(tǒng)特朗普仍然不知衰，死撐關(guān)稅政策無錯，令人憂慮華爾街股市在現(xiàn)水平可能再急挫三成以上，沖擊金融體系穩(wěn)定，釀成系統(tǒng)性風險危機。

　　特朗普將成為歷史罪人。近日美股跌跌不休，流血不止，步入技術(shù)性熊市，預(yù)示著關(guān)稅政策會對美國經(jīng)濟造成前所未見的巨大破壞，衰退是難以避免，問題是美國經(jīng)濟可能由此一沉不起，一如日本陷入迷失二十年的長期衰退期。

　　拋售資產(chǎn) 警惕雷曼事件重演

　　更重要的是，美國向全球加征關(guān)稅的做法，令美國站在世界對立面，各國必然減少與美國經(jīng)貿(mào)、投資往來。在這情況下，美國怎會繁榮起來、再次偉大？反之，美國在全球經(jīng)濟、金融地位將會加速下滑，美元資產(chǎn)價格還有很大調(diào)整空間。

　　特朗普關(guān)稅政策震散美股，科技股、銀行股跌幅超20%，市值兩日蒸發(fā)6.5萬億美元，市場關(guān)注金融資產(chǎn)價格短期內(nèi)大插水，美國銀行危機隨時卷土重來，不排除有金融機構(gòu)出事爆煲，還可能火燒連環(huán)船，禍延脆弱的歐洲金融、經(jīng)濟。

　　2007年、2008年美國百年老店雷曼兄弟倒閉，繼而觸發(fā)環(huán)球大冧市的金融海嘯危機，過去的歷史隨時重演。因此，目前市場避險情緒高漲，一窩蜂拋售風險資產(chǎn)，股匯債、商品、虛擬資產(chǎn)都承受不同程度沽壓，就連一直呈現(xiàn)強勢的黃金、比特幣也成為拋售對象，金價一度失守3000美元，比特幣急挫至76000美元水平，可知道當前市場恐慌程度。

　　不過，特朗普仍然死撐關(guān)稅政策無錯，長遠有利，似乎對股市大冧威脅金融體系穩(wěn)定、民眾憂慮物價大升引發(fā)囤貨潮以及街上反特示威浪潮等情況視若無睹，看來美股拋售潮遠未完結(jié)。

　　美股或續(xù)大跌 經(jīng)濟勢受創(chuàng)

　　若然特朗普堅持實施所謂對等關(guān)稅，美股在現(xiàn)水平再跌三成以上的機會不低，即從歷史高位調(diào)整幅度擴大至逾五成，股災(zāi)殺傷力強大，屆時股市、經(jīng)濟出現(xiàn)恐怖的慘況，相信特朗普不能不向現(xiàn)實低頭，撤銷關(guān)稅，但為時已晚，美國經(jīng)濟已受重傷，返魂無術(shù)。

　　內(nèi)地底氣足 中資股價值不變

　　由于美股崩圍，銀行向包括對沖基金在內(nèi)的客戶追收孖展，環(huán)球資金被迫在全球市場沽貨套現(xiàn)，今年表現(xiàn)領(lǐng)先全球的港股，自然成為外資班師回朝救市的首選，結(jié)果成為提款機，因而港股昨日沽壓特別大，恒生指數(shù)及國企指數(shù)全日分別跌逾13%，其中恒生指數(shù)失守20000點，跌至19800點附近，成交金額超逾6200億元。不過，內(nèi)地經(jīng)濟有底氣，有能力應(yīng)對美國挑起關(guān)稅戰(zhàn)，財政及貨幣政策操作空間大，可加大內(nèi)需支持經(jīng)濟增長，加上北水南下趨勢持續(xù)，中資股長期投資價值與上升潛力沒有變，特別是技術(shù)不斷創(chuàng)新繼續(xù)是中資科技股最大賣點。

　　美國關(guān)稅政策對美國及全球股市以至實體經(jīng)濟的沖擊才剛剛開始，提防更大市場震蕩及危機還在后頭，投資者宜靜觀其變。