圖：美國向貿(mào)易伙伴瘋狂加征關(guān)稅，不單導(dǎo)致當(dāng)?shù)毓墒写鬄a，債市也出現(xiàn)拋售危機。\路透社

　　美國威脅向中國再加征五成關(guān)稅，華爾街股市不但跌勢未止，拋售潮更由股市蔓延至債市。目前美國國債發(fā)揮不出應(yīng)有避險作用，長期債價反彈乏力，債息持續(xù)高企。美國向全球加征關(guān)稅，正面對各方反制，包括可能罷買美債，甚至減持美債資產(chǎn)，掀起更大股債風(fēng)暴。

　　特朗普政府關(guān)稅政策已鑄成大錯，拖垮自身經(jīng)濟，引爆美股風(fēng)暴。股市拋售潮自周四（3日）開始，投資者對特朗普死不認錯感到沮喪，特別是堅持不會暫緩實施所謂對等關(guān)稅，并且威脅再向中國加征五成關(guān)稅，紛紛收手離場。在市場看淡經(jīng)濟、銀行收緊信貸及追收孖展之下，美股將持續(xù)涌現(xiàn)千億美元計的止蝕沽盤，跌勢將變本加厲，導(dǎo)致美股風(fēng)暴再升級。

　　美關(guān)稅威嚇 全球或罷買美債

　　華爾街股市跌跌不休，但美國國債未見有大量資金流入避險，呈現(xiàn)不升反跌，股市拋售潮開始蔓延美債。美國10年及30年期國債價格反彈乏力，債息仍分別在4.17厘及4.61厘高位。換言之，美國國債并不避險，發(fā)揮不出應(yīng)有功能，尤其是美國向全球大幅加征關(guān)稅，站在全世界的對立面，正面對中國、歐盟反制。值得留意的是，當(dāng)美國與所有貿(mào)易伙伴關(guān)系鬧僵了，全球各國有可能罷買美國國債，甚至減持手上美債資產(chǎn)，相信是美國國債表現(xiàn)不振的主要因由之一。

　　同時，美債持續(xù)失寵，與美國債務(wù)問題持續(xù)惡化有關(guān)。除了華爾街知名投資者一再發(fā)出預(yù)警之外，信貸評級機構(gòu)亦告發(fā)聲，直指美國財政實力持續(xù)下滑，強烈暗示有可能下調(diào)美國信用評級，最高3A評級隨時不保。

　　穆迪預(yù)警 美財政實力下滑

　　由于特朗普政府向全球征收對等關(guān)稅，正深陷滯脹、衰退危機，美國資產(chǎn)管理巨頭貝萊德首席執(zhí)行官拉里芬奇表示，很多商界領(lǐng)袖認為美國經(jīng)濟已陷入嚴(yán)重衰退之中，只是特朗普仍然感覺良好。目前市場對美國加征關(guān)稅引發(fā)高通脹疑慮加劇，成為美國國債價格受壓、債息高企的主要因素，并且進一步加劇美國債務(wù)爆煲風(fēng)險，憂慮美國36萬億美元債務(wù)、年付債息逾萬億美元的情況不可持續(xù)，債務(wù)違約遲早出現(xiàn)，繼而進一步?jīng)_擊華爾街股市，引爆新一波金融危機。即使特朗普著力淡化關(guān)稅政策對通脹影響，認為石油等能源價格回落，通脹已受控，但聯(lián)儲局關(guān)注通脹問題，在近日股市大冧之中仍然不急于減息救市。

　　華爾街知名投資者如橋水創(chuàng)辦人達里奧對現(xiàn)時美國約2萬億美元財赤感到擔(dān)憂，這意味需要不斷增加發(fā)債，才能填補財赤，令美國債務(wù)問題持續(xù)惡化。當(dāng)務(wù)之急，美國要將財赤占國內(nèi)生產(chǎn)總比率由7%大幅下降至3%，否則美債暴跌危機恐難避免，奈何慣常“大花筒”、先使未來錢的美國，節(jié)衣縮食實在不容易，看來最終難逃債務(wù)爆煲的厄運。

　　評級或降 美債危機一觸即發(fā)

　　2023年底將美國信貸評級前景展望下調(diào)至負面的穆迪，近期再就美國財赤發(fā)出警告，直指美國財政實力持續(xù)走下坡，比2023年底進一步下滑，處于更弱水平，暗示穆迪有可能下調(diào)美國信貸評級。

　　事實上，標(biāo)準(zhǔn)普爾及惠譽早在2011年及2023年分別摘去美國3A評級，目前穆迪是唯一維持美國Aaa信用評級的機構(gòu)，一旦穆迪跟隨標(biāo)普及惠譽將美國降級至2A，美國政府及企業(yè)融資成本必將進一步上升，美元資產(chǎn)拋售將更加猛烈，美債危機隨時一觸即發(fā)。當(dāng)前美國財赤、債務(wù)嚴(yán)重，難怪特朗普要瘋狂加征關(guān)稅，占盡全球便宜，為了填補龐大財政缺口。

　　美股風(fēng)暴未完，美債危機又至。特朗普政府肆意加征關(guān)稅后遺癥浮現(xiàn)，對美元、美債、美股造成負面沖擊，如同自毀長城，動搖美國金融霸權(quán)地位。