圖：特朗普關(guān)稅政策鑄成大錯(cuò)，不單止造成美股劇烈波動(dòng)，早已陷入熊市的美國(guó)國(guó)債，更面臨猛烈的拋售。

　　美國(guó)狂加關(guān)稅遭中國(guó)強(qiáng)硬反制，引發(fā)股債市場(chǎng)猛烈拋售潮，長(zhǎng)期國(guó)債價(jià)格大跌，債息一度升破五厘，金融霸權(quán)地位受到?jīng)_擊，急急將所謂對(duì)等關(guān)稅暫時(shí)煞停。除非特朗普全面撤銷包括中國(guó)在內(nèi)的所有貿(mào)易伙伴的額外關(guān)稅，否則股債風(fēng)暴持續(xù)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)一步加劇。

　　特朗普政府朝令夕改，所謂對(duì)等關(guān)稅實(shí)施13小時(shí)，突然暫緩實(shí)行90日，反映其高估自己、低估別人，關(guān)稅政策明顯受挫，美股應(yīng)聲大幅反彈。不過(guò)，美國(guó)貿(mào)易霸凌的威脅實(shí)際上沒有消除，仍然維持對(duì)全球加征10%關(guān)稅，并再將中國(guó)關(guān)稅提高至125%。因此，美國(guó)股債風(fēng)暴未完，華爾街股市彈完再跌，美債繼續(xù)遭沽售。

　　通脹勢(shì)攀升 打擊企業(yè)盈利

　　特朗普緊急煞停關(guān)稅，顯然憂慮美國(guó)股市、債市大冧，掀起新一波金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)將難逃深度衰退。在當(dāng)前環(huán)境下，華爾街大行幾乎一面倒看衰美國(guó)經(jīng)濟(jì)。摩根大通報(bào)告預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退機(jī)率上升至近八成。除非美國(guó)撤回包括中國(guó)在內(nèi)的貿(mào)易伙伴所加征關(guān)稅，否則華爾街股市難言跌定，隨時(shí)在現(xiàn)水平再急挫二至三成。事實(shí)上，美國(guó)一錯(cuò)再錯(cuò)，升級(jí)關(guān)稅戰(zhàn)，嚴(yán)重?fù)p害美國(guó)企業(yè)及消費(fèi)者利益，可能出現(xiàn)雙位數(shù)的通脹率及失業(yè)率。目前已出現(xiàn)日用品搶購(gòu)潮，據(jù)報(bào)來(lái)自中國(guó)洗頭水每支漲價(jià)高達(dá)12美元。

　　因此，美國(guó)物價(jià)大漲，消費(fèi)受重?fù)?，企業(yè)盈利將大倒退，美股跌勢(shì)有余未盡。例如高盛分析認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)大增，美股將進(jìn)入周期性熊市，通常持續(xù)兩年，平均跌幅為三成。同時(shí)，摩通報(bào)告指出，如關(guān)稅戰(zhàn)不獲緩解，標(biāo)指有可能下跌至4000點(diǎn)，即較目前水平還有兩成多跌幅，目前止蝕沽售美股仍未算遲。

　　事實(shí)上，今次美股大調(diào)整，基金以至散戶投資者損失慘重。據(jù)摩通數(shù)據(jù)，特朗普公布向全球加征所謂對(duì)等關(guān)稅之后，4月3日美股應(yīng)聲大跌逾5%，大量美國(guó)散戶投資者入市，淨(jìng)買入規(guī)模47億美元，為十年來(lái)最多，至今累積相當(dāng)虧損，持續(xù)止蝕斬倉(cāng)盤，可能引發(fā)更大規(guī)模拋售浪潮，摩通預(yù)期再跌20%以上并非危言聳聽。

　　特朗普關(guān)稅政策鑄成大錯(cuò)，不單止美股遭殃，早已陷入熊市的美國(guó)國(guó)債，面臨更猛烈拋售，全球罷買、減持美債之下，美債需求大減，本周國(guó)債標(biāo)售反應(yīng)冷淡，對(duì)美國(guó)金融霸權(quán)而言無(wú)疑是重大打擊，令美國(guó)30年期國(guó)債息一度升破五厘的重要心理關(guān)口，為2023年底以來(lái)最高。信貸融資成本大漲，對(duì)美股及實(shí)體經(jīng)濟(jì)將會(huì)造成更大沖擊。當(dāng)前股市暴跌風(fēng)暴，已席卷美國(guó)國(guó)債，股債同時(shí)急挫，隨時(shí)驚現(xiàn)金融黑天鵝。特朗普形容關(guān)稅為“良藥”，長(zhǎng)遠(yuǎn)有利，但實(shí)際上是一劑“糖衣毒藥”，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有致命的打擊。

　　失業(yè)增家庭收入減 美成輸家

　　特朗普向所有貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，如同向全球宣戰(zhàn)，美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯估計(jì)，關(guān)稅將導(dǎo)致失業(yè)大軍增加200萬(wàn)人、家庭收入減少5000美元或以上，看來(lái)美國(guó)將成為貿(mào)易戰(zhàn)大輸家。其實(shí)，美國(guó)關(guān)稅政策引起全球各國(guó)激烈反對(duì)，即使越南提出對(duì)美進(jìn)口零關(guān)稅，但美國(guó)仍然不滿意，認(rèn)為越南要解決對(duì)美貿(mào)易逆差1200億美元。這證明中國(guó)回?fù)裘绹?guó)貿(mào)易霸凌行為、捍衛(wèi)自由貿(mào)易的做法正確，相信只有堅(jiān)持強(qiáng)硬反制，打到美國(guó)的痛處，重創(chuàng)其經(jīng)濟(jì)，特朗普最終不能不面對(duì)現(xiàn)實(shí)，屈服而敗退。

　　特朗普政府關(guān)稅政策損人害己，美國(guó)正在刺破自身股債等資產(chǎn)泡沫，必然產(chǎn)生巨大后遺癥影響，拖累經(jīng)濟(jì)陷入漫長(zhǎng)衰退周期。