圖：健倍苗苗（02161）

　　健倍苗苗（02161）近期完成了對(duì)天喜堂藥廠90%股權(quán)的收購(gòu)，交易金額達(dá)1.71億元，并且大股東岑廣業(yè)以溢價(jià)增持了7590萬股，持股比例從62.39%提升至71.62%。這一系列舉措不僅顯示了公司對(duì)未來發(fā)展的信心，也為股價(jià)帶來了積極的推動(dòng)力。

　　首先，天喜堂旗下的核心產(chǎn)品“天喜丸”是一款歷史悠久且深受市場(chǎng)信賴的婦科健康產(chǎn)品，主要針對(duì)女性生理周期調(diào)節(jié)、生殖健康促進(jìn)及血液循環(huán)增強(qiáng)等需求。這次收購(gòu)使健倍苗苗的產(chǎn)品矩陣更加多元化，填補(bǔ)了女性健康領(lǐng)域的空白，與現(xiàn)有的男性健康產(chǎn)品形成互補(bǔ)，預(yù)計(jì)能切入萬億級(jí)女性健康市場(chǎng)。

　　其次，健倍苗苗擁有超過300間港澳藥局的分銷網(wǎng)絡(luò)，與天喜堂的東南亞通路形成了強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)。

　　此外，天喜堂過去兩年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)定，淨(jìng)值達(dá)3554萬元，預(yù)計(jì)併表后可為健倍苗苗帶來15%至20%的年收入增量。疊加收購(gòu)綜效帶來的成本最佳化，2025年公司的毛利率有望提升3至5個(gè)百分點(diǎn)。

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，健倍苗苗正通過“經(jīng)典品牌收購(gòu)＋科技賦能”的雙輪驅(qū)動(dòng)，重塑中藥產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。隨著天喜丸市場(chǎng)推廣的深化及跨國(guó)布局的推進(jìn)，健倍苗苗有望成為中藥國(guó)際化進(jìn)程中的重要參與者。

　　股價(jià)方面，雖然利好消息出現(xiàn)，但適逢大跌市，股價(jià)近期曾跌至1.47元后獲得支持。大股東今次不但以溢價(jià)每股2.1元增持7590萬股，而且更以每股1.3元購(gòu)入2億股雅各臣（02633）股份，持股量由59.92%增加至69.92%，可見大股東對(duì)系內(nèi)公司前景看好。事實(shí)上，健倍苗苗股價(jià)連日反彈也迅速收復(fù)失地，反映投資者的偏好，建議分批吸納作中長(zhǎng)線持有。 （作者為獨(dú)立股評(píng)人）