美匯指數(shù)上周創(chuàng)三年新低，國(guó)際原油下探四年低點(diǎn)后回升，現(xiàn)貨黃金巨震上揚(yáng)沖破3200美元。市場(chǎng)受國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)、美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要、美國(guó)通脹數(shù)據(jù)等主導(dǎo)，政策不確定性與貿(mào)易沖突加劇全球資本再配置。特朗普關(guān)稅政策走向仍是本周市場(chǎng)的核心變數(shù)，同時(shí)，美國(guó)零售銷售、新申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金及多國(guó)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）等數(shù)據(jù)，將揭示經(jīng)濟(jì)動(dòng)能；美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話或暗示利率前景，歐加央行利率決議可能調(diào)整政策路徑，疊加澳洲聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要公布，市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)上升。多重因素交織下，金融市場(chǎng)波動(dòng)性或延續(xù)。

　　美國(guó)2月批發(fā)銷售月率意外大增，3月末季調(diào)CPI年率創(chuàng)半年低位，生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)（PPI）低于預(yù)期，4月密歇根消費(fèi)者信心暴跌，通脹預(yù)期飆漲。貿(mào)易戰(zhàn)加大經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，投資者擔(dān)憂重重，交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)6月恢復(fù)降息；美債、美匯大跌，大宗商品價(jià)格分化，黃金避險(xiǎn)與抗通脹功能凸顯。

　　特朗普試圖通過(guò)關(guān)稅來(lái)推動(dòng)制造業(yè)回流，解決貿(mào)易赤字，但政策實(shí)施混亂，引發(fā)全球投資者對(duì)美國(guó)資產(chǎn)信任崩塌，加速去美元化進(jìn)程，致美匯和美債大跌。

　　金價(jià)首關(guān)挑戰(zhàn)3320美元

　　技術(shù)分析，黃金周線運(yùn)行于BOLL上軌外且KD高位鈍化，日線圖BOLL通道擴(kuò)張，KD黃金交叉，短期仍有上攻動(dòng)能但需警惕沖高回落。重要阻力在3267至3320美元，無(wú)法突破并企穩(wěn)3320美元，可能回撤修正；關(guān)鍵支撐在3203至3147美元，不破3203美元仍有上攻機(jī)會(huì)。

　　（作者為第一金（福而偉金融控股集團(tuán)成員）高級(jí)分析師）