圖：關(guān)稅重?fù)粝旅揽萍脊赊D(zhuǎn)勢向下，陷技術(shù)性熊市，半導(dǎo)體股首當(dāng)其沖，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)從歷史高位暴跌34%。

　　美國濫征關(guān)稅得不償失，只會(huì)打擊自身產(chǎn)業(yè)發(fā)展，特別是重創(chuàng)半導(dǎo)體行業(yè)，實(shí)施加稅與擴(kuò)大芯片出口管制政策，必然引致行業(yè)研發(fā)與投資大收縮。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)由歷史高點(diǎn)暴瀉三成多，預(yù)示著美國王牌產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重受創(chuàng)，甚至?xí)怀敛黄稹?/p>

　　特朗普關(guān)稅政策破壞性大，除了反映在股市、國債與美匯大跌之上，對(duì)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展所造成負(fù)面沖擊亦不容低估。美國向進(jìn)口汽車、汽車零件大幅加稅，未見振興美國汽車制造業(yè)，反而相繼有外國車企在美國生產(chǎn)基地進(jìn)行大裁員，最新例子為沃爾沃集團(tuán)以關(guān)稅政策令市場需求存在不確定性為由，在未來數(shù)月將在美國工廠裁減800人。同時(shí)，美國福特、通用汽車因關(guān)稅導(dǎo)致成本上升，被迫提高售價(jià)，預(yù)期會(huì)對(duì)銷售收入造成負(fù)面影響，已有投資機(jī)構(gòu)將2025年通用汽車盈利預(yù)測大降40%。

　　飛機(jī)汽車業(yè)重災(zāi) 企業(yè)盈利受壓

　　美國貿(mào)易霸凌反自噬，本土各行各業(yè)都受到不同程度沖擊，導(dǎo)致美國產(chǎn)業(yè)以至經(jīng)濟(jì)發(fā)展大倒退。中美關(guān)稅戰(zhàn)之下，據(jù)報(bào)中國停止接收波音飛機(jī)及從美國進(jìn)口液化天然氣，并計(jì)劃增加進(jìn)口巴西大豆、牛肉。同時(shí)，美國新能源汽車發(fā)展亦受阻，特斯拉被迫暫停從中國向美國出口Cybercab和電動(dòng)貨車Semi的零部件，Cybercab量產(chǎn)計(jì)劃可能受到影響。事實(shí)上，華爾街大行不斷下調(diào)今年標(biāo)普500指數(shù)成份股預(yù)測由年初的14%降至9.2%，隨著關(guān)稅負(fù)面影響浮現(xiàn)，企業(yè)盈利預(yù)測有進(jìn)一步降至低單位數(shù)，甚至出現(xiàn)收縮，而標(biāo)指從歷史高位已累積下跌13%，預(yù)示企業(yè)盈利失去增長動(dòng)力。

　　半導(dǎo)體指數(shù)暴瀉 恐一沉不起

　　值得留意，關(guān)稅重?fù)粝?，美國科技股轉(zhuǎn)勢向下，陷入技術(shù)性熊市，其中半導(dǎo)體行業(yè)首當(dāng)其沖，原因特朗普持續(xù)擴(kuò)大芯片出口管制及計(jì)劃對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)品加征關(guān)稅，美國費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）從歷史高位暴跌34%，比標(biāo)指跌幅高出一倍，反映半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)遭受關(guān)稅政策重創(chuàng)，美國王牌支柱產(chǎn)業(yè)隨時(shí)一沉不起。隨著美國半導(dǎo)體企業(yè)出口受限、收入大減，行業(yè)研發(fā)投資將會(huì)大收縮，勢拖累美國制造業(yè)。

　　美難阻中國發(fā)展 華為推新芯片

　　英偉達(dá)創(chuàng)辦人黃仁勳三個(gè)月內(nèi)兩度訪華，顯示對(duì)中國市場重視。即使英偉達(dá)H20芯片出口中國受限而造成55億美元損失，但他表明不會(huì)放棄中國市場，其中上海是英偉達(dá)的重要研發(fā)基地，具有良好的經(jīng)商及產(chǎn)業(yè)發(fā)展。這向外釋放重要信號(hào)，美國貿(mào)易霸凌難阻企業(yè)向東拓展，不排除英偉達(dá)擴(kuò)大與中國合作，而早前英偉達(dá)宣布聯(lián)同臺(tái)積電在美投資5000億美元的人工智能基礎(chǔ)建設(shè)計(jì)劃，在關(guān)稅沖擊下，計(jì)劃規(guī)模隨時(shí)縮減。其實(shí)，美國阻不了中國科技發(fā)展，英偉達(dá)對(duì)華出口H20芯片受限之后，華為隨即推出新一代AI芯片Ascend 920，有能力搶占市場份額。

　　總之，特朗普錯(cuò)誤的關(guān)稅政策對(duì)美國產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)造成巨大損失，其中半導(dǎo)體一向是王牌產(chǎn)業(yè)，恐從此一蹶不振。