比亞迪（01211）2025年第一季財報顯示，營收1703.60億元（人民幣，下同），較去年同期增長36.35%，新能源汽車業(yè)務(wù)成為成長核心驅(qū)動力。依托秦、漢等明星車款及海豚、元Pro等細(xì)分爆款，比亞迪精準(zhǔn)覆蓋多元市場，實現(xiàn)銷售量與口碑雙贏。淨(jìng)利91.55億元，年增100.38%；經(jīng)調(diào)整淨(jìng)利81.72億元，增幅117.80%，凸顯垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈的顯著成效。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)中，1543.74億元存貨儲備成長33.04%，反映對市場需求的精準(zhǔn)預(yù)判；8.6億元開發(fā)支出成長69.28%，彰顯在固態(tài)電池、智慧駕駛等前沿領(lǐng)域的持續(xù)投入。財務(wù)費用因匯兌收益優(yōu)化，年變動率高達(dá)883.88%，反映其國際化布局與匯率風(fēng)險管理能力。

　　先前列出的分紅方案十分優(yōu)厚，每10股派39.74元，疊加10送8紅股、10轉(zhuǎn)增12股，1000股可獲3974元現(xiàn)金分紅且股數(shù)增至3000股。經(jīng)營活動現(xiàn)金流淨(jìng)額雖年減16.10%，仍達(dá)85.81億元，為發(fā)展提供資金保障。

　　英國銷量大增7.5倍

　　海外市場表現(xiàn)亮眼，2025年3月比亞迪在英國銷量6480輛，較去年同期激增754%，第一季累計9271輛超去年全年。其“技術(shù)＋本土化”策略成效顯著，已在多國覆製。

　　比亞迪憑借業(yè)績、分紅與海外突破建構(gòu)競爭優(yōu)勢，建議可于375港元買入，目標(biāo)價430港元，跌破360港元止蝕。

　　（作者為香港股票分析師協(xié)會理事，并持有此股）