圖：渣打（02888）

　　渣打集團（02888）上周發(fā)布了2025年首季度業(yè)績，第一季基本除稅前溢利錄得22.7億元（美元，下同），按年增長7%；列賬基準下除稅前溢利21.03億元，年增10%。以固定匯率基準，經(jīng)營收入增加7%至54億元，淨利息收入及非淨利息收入均增加7%，分別達28億元及26億元。雖經(jīng)營支出和信貸減值支出增加，但整體獲利能力依舊突出。

　　業(yè)務板塊上，亮點紛呈。財富管理業(yè)務上升28%，投資產(chǎn)品與銀行保險雙位數(shù)成長，新增客戶較去年同期增加14%，高淨值客戶新增資管規(guī)模較去年同期增加22%。環(huán)球銀行業(yè)務受放貸量與資本市場活動驅動，上升17%。環(huán)球市場業(yè)務憑借經(jīng)常性與非經(jīng)常性收入強勁表現(xiàn)，上升14%。非淨利息收入剔除重大項目后成長18%，成為收入超預期的重要因素。

　　資本比率13.8% 流動性充裕

　　資本與流動性方面，集團維持充裕狀態(tài)。普通股權一級資本比率達13.8%，流動性覆蓋比率為147%。集團還計劃2024至2026年向股東累計回饋至少80億元，逐步提高股利。

　　集團第一季業(yè)績超預期，業(yè)務板塊成長勢頭良好，資本雄厚。在復雜的全球經(jīng)濟與地緣政治環(huán)境下，憑借自身優(yōu)勢，可望持續(xù)提升回報。此外，最新美國就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，顯示當?shù)厣习肽隃p息機會減少，若美元利率穩(wěn)定，全球資金流動不會因美國利率大幅波動而劇烈變化，渣打集團在全球范圍內獲取資金的成本可能相對穩(wěn)定，有利于維持淨息差，中線仍可看好。股價已回補4月下跌裂口，走勢轉強，可于111港元買入，目標123港元，跌破104港元止蝕。

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