五一黃金周假期結(jié)束，整體出游人數(shù)較市場預(yù)期理想。國家文化和旅游部資料中心推算，全國國內(nèi)出游3.14億人次，按年增長6.4%；總花費(fèi)1802.69億元（人民幣，下同），升8%。假期期間，納入監(jiān)測范圍的國家級夜間文化和旅游消費(fèi)集聚區(qū)累計(jì)夜間客流量達(dá)7595.44萬人次，按年增長5.2%。

　　事實(shí)上，內(nèi)地公路使用量亦在改善中，越秀交通建設(shè)（01052）早前公布今年1月份營運(yùn)數(shù)據(jù)，旗下廣西蒼郁高速、河南尉許高速、河南蘭尉高速、河南平臨高速、清連高速，由于春運(yùn)期間途經(jīng)以上項(xiàng)目的返鄉(xiāng)車流量增加，車流量均錄同比上升。不過，2023年10月相連路段從埔高速開通，對廣州北二環(huán)高速造成分流影響。

　　廣西蒼郁高速、河南尉許高速、河南蘭尉高速，當(dāng)月車流量環(huán)比增幅大于路費(fèi)收入環(huán)比增幅，主要是由于春運(yùn)期間客車車流量上升但貨車車流量下降，且貨車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)高于客車，其中廣西蒼郁高速環(huán)比增幅高達(dá)69.5%，同比增長25.3%，另外湖北隨岳南高速亦受惠于春運(yùn)期間客車車流量增幅。

　　收購平臨高速 有助改善業(yè)績

　　回顧越秀交通建設(shè)2024年盈利下滑，是由于攤銷上調(diào)與廣州北環(huán)到期因天津津雄高速剩余收費(fèi)期較短，以及展期需要額外資本開支，公司在去年末出售該項(xiàng)目錄得處置收益6584萬元。此外，受益于市場利率下降與債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，期內(nèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比減少0.81億元，平均借貸利率下降至2.92%，較2023年的3.28%大幅改善。

　　另一方面，公司已完成對平臨高速項(xiàng)目收購，將進(jìn)一步改善今年業(yè)績。事實(shí)上，公司以7.58億元收購平臨高速項(xiàng)目55%股權(quán)，項(xiàng)目的內(nèi)部回報(bào)率約為9.2%，回報(bào)率較高。收購?fù)瓿珊?，利潤貢獻(xiàn)將主要體現(xiàn)在25年，市場預(yù)計(jì)平臨高速對公司全年的歸母淨(jìng)利潤貢獻(xiàn)或可超過7000萬元。公司現(xiàn)價(jià)相對于預(yù)測息率超過8厘，比較同業(yè)的5厘為高。近期多只中國公路股受資金追捧下上升，惟越秀交通基建仍在低位徘徊，估值存在上升空間，值得大家留意吸納作中長線持有。

　?。ㄗ髡邽楠?dú)立股評人）