圖：澳元兌美元走勢(shì)

　　自今年年初以來，澳元表現(xiàn)較為疲軟。今年第一季度澳元兌美元基本于50天線約0.62至0.64區(qū)間上落整固，與歐元英鎊等歐洲貨幣相比缺乏明顯上升動(dòng)力，相信與其商品貨幣特質(zhì)與關(guān)稅戰(zhàn)相關(guān)性較大有關(guān)。

　　不過，澳元自今年4月9日以來則迎來一輪新的上升趨勢(shì)，由低位0.5915大幅反彈，連升7個(gè)交易日并成功突破并企穩(wěn)50天線。之后于5月7日高見0.6515，不過未能成功突破250天線，執(zhí)筆之時(shí)暫時(shí)回落至0.642水平。

　　澳洲央行再減息0.25厘

　　澳洲央行自今年2月開啟減息步伐，隨后4月議息會(huì)議則按兵不動(dòng)，唯本周議息會(huì)議再減息0.25厘，將央行現(xiàn)金利率下調(diào)至3.85厘。唯澳洲最新公布的數(shù)據(jù)顯示通脹仍然較預(yù)期頑固，第一季度消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)按年升2.4%，與前值相同，但略高于市場(chǎng)預(yù)期的升2.3%。

　　除此之外，環(huán)球貿(mào)易方面持續(xù)有好消息傳來。中美雙方在瑞士舉行雙邊會(huì)談之后發(fā)表聯(lián)合聲明，決定相互大幅降低關(guān)稅90日，但保留10%的基礎(chǔ)關(guān)稅。美方對(duì)中方的進(jìn)口貨物關(guān)稅將由早前的145%降至30%，中方對(duì)美方的進(jìn)口貨物征收的關(guān)稅將由早前的125%大砍至10%。

　　美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特早前曾對(duì)媒體表示，中美談判代表或?qū)⒂跀?shù)周后再次舉行會(huì)談，到時(shí)會(huì)針對(duì)更詳細(xì)的貿(mào)易協(xié)議展開討論。若關(guān)稅方面再迎來好消息，商品貨幣料將亦大幅受惠。

　　展望2025年下半年，若中美貿(mào)易關(guān)系持續(xù)回暖，將有利于澳元紐元等與中國(guó)貿(mào)易關(guān)系緊密的國(guó)家之貨幣表現(xiàn)。我們認(rèn)為，澳元兌美元2025年下半年走勢(shì)為中性偏好，支撐位0.61水平，阻力位為去年高位約0.69水平。短線來看，澳元若能成功突破250天線約0.649水平，下一高位料為去年11月高位約0.66水平。

　?。ü獯笞C券國(guó)際產(chǎn)品開發(fā)及零售研究部）