圖：黃金價(jià)格

　　本周黃金延續(xù)高位震蕩格局，周初受俄烏談判樂(lè)觀，地緣政治緊張緩解，使避險(xiǎn)情緒降溫。隨后，美國(guó)與日本即將展開(kāi)貿(mào)易協(xié)議談判，市場(chǎng)關(guān)注是否涉及匯率協(xié)議，美聯(lián)儲(chǔ)官員則對(duì)經(jīng)濟(jì)前景表現(xiàn)審慎，繼續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)未來(lái)寬松政策的期待。

　　至周四，特朗普稅改法案在眾議院以微弱票數(shù)通過(guò)，并交由參議院審議，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒則明言若關(guān)稅下降，最快2025年下半年將降息，這一系列動(dòng)態(tài)使市場(chǎng)情緒反復(fù)，黃金在高位出現(xiàn)獲利回吐。

　　降息預(yù)期增 美元料受壓

　　數(shù)據(jù)面方面，本周缺乏重量級(jí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但整體通脹與企業(yè)景氣指標(biāo)持續(xù)偏弱背景未改。上周公布的美國(guó)4月CPI（消費(fèi)物價(jià)指數(shù)）與PPI（生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)顯著低于預(yù)期后，F(xiàn)ed Watch工具顯示9月降息機(jī)率已超過(guò)60%，市場(chǎng)預(yù)期年內(nèi)可能進(jìn)行兩次降息。盡管美元短線反彈，但受利率下行預(yù)期壓制，中期走勢(shì)仍不樂(lè)觀，提供黃金中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性支撐。

　　技術(shù)面方面，日線圖顯示黃金自3345美元高點(diǎn)拉回，暫于3300美元關(guān)口附近震蕩整理。短線雖然跌破MA5與MA10，但仍守住MA20，結(jié)構(gòu)未遭破壞。MACD紅柱收斂但未翻綠，RSI維持在53附近，動(dòng)能轉(zhuǎn)弱但尚未轉(zhuǎn)空。4小時(shí)圖上金價(jià)出現(xiàn)高位回測(cè)形態(tài)，若能站穩(wěn)3285至3300區(qū)間，有望再次挑戰(zhàn)3345至3375壓力帶；反之，失守則可能回測(cè)3245至3220支撐區(qū)間。

　　綜合而言，黃金本周受地緣局勢(shì)與政策預(yù)期主導(dǎo)，呈現(xiàn)高位震蕩調(diào)整走勢(shì)。雖然短線出現(xiàn)獲利了結(jié)，但通脹疲軟與降息前景未變，為金價(jià)中期走強(qiáng)提供支撐。操作上建議采“低吸高拋”策略，關(guān)注3300美元支撐是否有效守穩(wěn)，若反彈延續(xù)，上方目標(biāo)可看向3345與3375美元。投資者應(yīng)密切留意美國(guó)稅改進(jìn)展、聯(lián)儲(chǔ)官員講話與中東局勢(shì)動(dòng)態(tài)，因其可能引發(fā)價(jià)格突發(fā)波動(dòng)。

　?。ㄗ髡邽榕聿┉h(huán)球創(chuàng)富學(xué)院創(chuàng)辦人@ppgpahk）