港股昨日最火爆的是穩(wěn)定幣板塊，一家市值不到6億港元的細(xì)價公司，公布與另一家擬從事穩(wěn)定幣發(fā)行的公司合作，刺激股價大升5.3倍。有同行戲稱，這是牛市之中的動物精神重現(xiàn)，炒家苦秦久已。不過，穩(wěn)定幣條例尚未正式實施，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已表明，只有個位數(shù)的申請公司有機(jī)會獲得發(fā)行牌照，而且每家獲得牌照的公司，都必須有其獨特性。故此，應(yīng)謹(jǐn)慎挑選穩(wěn)定幣概念股，避免成為接盤俠。

　　大企首批獲牌照機(jī)會高

　　現(xiàn)時擬申請香港穩(wěn)定幣牌照的公司眾多，除了已經(jīng)官方宣布的螞蟻金融、京東、渣打、圓幣，還有40多家企業(yè)準(zhǔn)備提交申請。而且仍有不少公司有申請意向，正處于咨詢或準(zhǔn)備材料階段。可以預(yù)期，到8月1日穩(wěn)定幣條例正式實施，申請者可能不乏內(nèi)地最大金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)公司，至于有意申請的小型企業(yè)，如果沒有在數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的核心競爭力，相信獲得牌照的希望渺茫。

　　與穩(wěn)定幣發(fā)行牌照相比，虛擬資產(chǎn)交易所的競爭優(yōu)勢較為明顯。本港目前已實際開展的合規(guī)加密交易所，具規(guī)模的只有兩家：一家上市一家非上市，兩家去年交易額達(dá)到7000億元。加上近期在美市Circle上市熱潮及本港政策層面不斷發(fā)酵下，成交額更是激增。接下來無論是穩(wěn)定幣發(fā)行使用，還是資產(chǎn)代幣化，這兩家交易所都是參與方，從行業(yè)趨勢來看，虛擬資產(chǎn)交易所的價值會不斷壯大，具備投資價值。

　　有同行計數(shù)，美國市場的穩(wěn)定幣發(fā)行量約2萬億美元，亞太地區(qū)大概在1000億美元，若按這個比例估值，本港上市的虛擬資產(chǎn)交易所有望達(dá)到400億元的估值。此外，香港另一個潛在的穩(wěn)定幣市場：離岸人民幣，一旦獲政策加持，這些交易所定會生意滾滾來。畢竟本港的離岸人民幣規(guī)模，已達(dá)萬億，而且增量不上限。

　　除了交易所，擁有跨境支付牌照的公司亦有望受益，因穩(wěn)定幣可以大幅降低跨境支付的成本。擁有這些業(yè)務(wù)的公司以電商巨頭為最。不過，從風(fēng)控的角度看，參與這波穩(wěn)定幣行情的，一定要注意節(jié)奏。以北水反映“預(yù)期的預(yù)期”的輪動風(fēng)格，這一波行情大概可以延到8月1號穩(wěn)定幣立法生效。

　　要警惕的是，穩(wěn)定幣屬于金融創(chuàng)新，一旦真的開始實施，各種監(jiān)管風(fēng)險也會增加。現(xiàn)時正處在各路資金各顯神通的友好環(huán)境，風(fēng)險不大。等到下月1日，相信就知道誰在裸泳了，個股將進(jìn)入分化，擁有真正競爭力的公司才是強(qiáng)者恒強(qiáng)。