大公房產(chǎn)訊 4月13日，穆迪發(fā)布報告稱，確認(rèn)旭輝控股（集團(tuán)）有限公司企業(yè)家族評級為“Ba2”，并確認(rèn)其高級無抵押評級為“Ba3”，展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。
穆迪稱，負(fù)面展望反映了穆迪預(yù)計旭輝的房地產(chǎn)銷售將在未來12-18個月內(nèi)因經(jīng)營困難而下降，這將削弱公司的經(jīng)營現(xiàn)金流和信用指標(biāo)。此次評級確認(rèn)反映了穆迪對旭輝將保持良好的流動性和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臉I(yè)務(wù)和財務(wù)管理方式的預(yù)期。
據(jù)旭輝控股2021年財報，期內(nèi)集團(tuán)旭輝控股收入為1078億元，同比增50.2%；毛利率為19.3%，較上一年相比下降2.4個百分點；歸屬股東核心凈利潤72.83億元，同比減少9.2%；歸屬股東凈利潤76.12億元，同比減少5.22%。
值得注意的是，這是旭輝控股自2014年以來歸母凈利首次下降，過去三年均是兩位數(shù)以上的增長。就在其發(fā)布財報當(dāng)日午后開盤20分鐘時間里，旭輝控股股價迅速跳水10%。截止3月24日收盤，旭輝控股報收4.13港元，較上一日下滑8.83%，總市值362.88億港元。
在此之前，瑞銀發(fā)布研究報告，將旭輝控股股票的評級由“買入”調(diào)整至“中性”。其在報告中稱，由于開發(fā)商的違約風(fēng)險不斷上升，旭輝合作項目多且合作伙伴多為民企（存信用風(fēng)險）或金融機(jī)構(gòu)（存擠兌風(fēng)險）的民營房企，因此面臨的潛在風(fēng)險大。
瑞銀表示，其對旭輝控股2021年半年報中披露的400多個項目進(jìn)行了股權(quán)分析，發(fā)現(xiàn)其約有35%-45%的項目沒有并表。由此推算，旭輝有總計600億至900億元人民幣的表外債務(wù)，大部分是未合并在公司資產(chǎn)負(fù)債表上的項目級建設(shè)貸款。
旭輝CEO林峰表示，2021年末，旭輝表外負(fù)債壓降至203.9億元，較2021年中期下降了約50億元。2021年末經(jīng)審計的對外擔(dān)保金額為157.88億元。
另據(jù)財報顯示，旭輝控股2021年流動負(fù)債約為2237.40億元，非流動負(fù)債約為2090.10億元，凈負(fù)債對股本比率為62.8%；加權(quán)平均債務(wù)成本為5.0%。
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