近年來，美國對華關稅政策持續(xù)施壓，成為全球經(jīng)濟格局中的重要變量。這一政策不僅加劇了國際貿(mào)易摩擦，也對全球供應鏈和市場預期產(chǎn)生了短期擾動。然而，深入分析中國經(jīng)濟的結構性優(yōu)勢、政策調(diào)控能力以及資本市場的長期發(fā)展趨勢，不難發(fā)現(xiàn)，關稅政策的沖擊并未動搖中國經(jīng)濟的根本。相反，中國正通過多維度的戰(zhàn)略調(diào)整，將外部壓力轉(zhuǎn)化為內(nèi)生動力，為全球投資者提供了不可忽視的長期機遇。

　　美國關稅政策的核心邏輯在于通過抬高貿(mào)易壁壘以遏制中國產(chǎn)業(yè)升級與全球貿(mào)易擴張。短期來看，這一政策確實導致部分出口企業(yè)成本上升，并加速了某些低附加值產(chǎn)業(yè)鏈向東南亞等地的轉(zhuǎn)移。然而，這種表面上的“脫鉤”壓力，恰恰倒逼中國近年來加速推進貿(mào)易網(wǎng)絡的重構與產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，近年來中國對美貿(mào)易依存度已降至歷史低點，而東盟、中東、非洲等新興市場的貿(mào)易占比顯著提升。中歐班列等陸海新通道的拓展，不僅分散了供應鏈風險，更將“一帶一路”倡議轉(zhuǎn)化為實質(zhì)性的互聯(lián)互通網(wǎng)絡。與此同時，中國出口結構正從傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)品向新能源汽車、光伏設備、數(shù)字服務等高附加值領域躍遷，形成了新的國際競爭優(yōu)勢。這種主動擁抱高端制造的轉(zhuǎn)型路徑，有效對沖了關稅政策的負面影響，展現(xiàn)出中國經(jīng)濟的戰(zhàn)略定力。

　　經(jīng)濟“質(zhì)升量穩(wěn)”特征顯著

　　面對外部沖擊，中國經(jīng)濟的韌性源于其獨特的結構性優(yōu)勢、創(chuàng)新及未來產(chǎn)業(yè)深度布局以及制度優(yōu)勢。首先，超大規(guī)模市場的戰(zhàn)略縱深為經(jīng)濟提供了天然緩沖?？h域經(jīng)濟的崛起與下沉市場的激活，構建了多層次的內(nèi)需體系，內(nèi)需驅(qū)動模式逐漸成熟，成為抵御外部風險的核心支柱。其次，創(chuàng)新驅(qū)動與產(chǎn)業(yè)升級的協(xié)同效應持續(xù)釋放。人工智能、半導體等關鍵領域的技術突破，推動數(shù)字經(jīng)濟與綠色經(jīng)濟成為新增長極。此外，政策體系的動態(tài)靈活調(diào)整為經(jīng)濟穩(wěn)定提供了充足制度保障。財政與貨幣政策的協(xié)同發(fā)力，既穩(wěn)住了短期增長，又為長期轉(zhuǎn)型預留空間。制度型開放的深化，例如金融領域外資準入限制的放寬，進一步增強了國際資本對中國市場的信心。

　　盡管關稅政策引發(fā)短期市場波動，但中國資本市場的長期發(fā)展邏輯依然清晰。從基本面來看，2024年中國GDP增長5%，對全球經(jīng)濟增長貢獻率接近30%，經(jīng)濟“質(zhì)升量穩(wěn)”的特征顯著。2025年，在積極財政政策以及適度寬松貨幣政策的高效聯(lián)動下，在大力提振消費、全方位擴大國內(nèi)需求、強化宏觀政策的民生導向等政策支持下，預期將有效拉動居民消費回升、加快修復公共和私人投資增長，全年5%左右的經(jīng)濟增速完全能夠?qū)崿F(xiàn)，為資本市場奠定堅實基礎。

　　從估值角度看，A股與港股當前整體估值仍處在底部區(qū)域，而隨著近年來無風險利率持續(xù)下降，權益資產(chǎn)目前具有很好的投資性價比，估值修復空間廣闊。疊加近期發(fā)布的上市企業(yè)業(yè)績持續(xù)改善，有效形成了“價值洼地”與“增長高地”并存的獨特格局。從資金面的角度來看，外資增配中國資產(chǎn)的趨勢日益明朗。根據(jù)市場資金流動研究機構EPFR數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度，中國A股股票基金和債券基金年內(nèi)累計流入金額近750億美元，同比增長50%。國際金融協(xié)會（IIF）2025年2月發(fā)布最新國際資本流動報告顯示，1月外國投資者積極布局中國資產(chǎn)，中國股票和債券吸納的外資淨流入總和超過了100億美元，這也是自去年8月以來外資首度同時增配中國股票和債券，反映了全球投資者看好中國資本市場發(fā)展、增配中國資產(chǎn)已成為資本市場主流觀點，并已付諸行動。

　　展望未來，中國經(jīng)濟的戰(zhàn)略縱深與改革紅利將進一步釋放。我國政府公共治理能力將進一步提升，民營經(jīng)濟活力加快釋放，新興及未來產(chǎn)業(yè)不斷壯大，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升再上新臺階，數(shù)字經(jīng)濟全面引領經(jīng)濟發(fā)展。在產(chǎn)業(yè)層面，太陽能、新能源車、無人機等領域已形成全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，基礎設施與航空航天技術的突破將持續(xù)鞏固全球競爭力。金融領域的短板加速補齊，人民幣國際化進程的推進與上海、香港國際金融中心地位的強化，將提升資本市場的深度與吸引力。因此，中國有望在未來十年內(nèi)接近甚至超越美國成為全球第一經(jīng)濟體，中國資產(chǎn)將從“可選項”逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槿蛲顿Y組合的“必選項”，為投資者提供持續(xù)的價值創(chuàng)造機會。

　　保持戰(zhàn)略定力穿越周期

　　美國關稅政策作為全球化進程中的一段插曲，無法逆轉(zhuǎn)東升西降的歷史大勢。中國經(jīng)濟的韌性、資本市場的活力與政策的精準調(diào)控，共同構筑了應對外部沖擊的“三重屏障”。當前市場的短期波動，恰恰為理性投資者提供了布局核心資產(chǎn)的黃金窗口。唯有穿透表象，聚焦于創(chuàng)新驅(qū)動、內(nèi)需升級與制度紅利的長期主線，方能在中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的大潮中把握機遇，共享大國崛起的時代紅利。面對挑戰(zhàn)與機遇并存的復雜環(huán)境，保持戰(zhàn)略定力、深化認知理性，將是投資者穿越周期、贏得未來的關鍵。

　　全國政協(xié)委員、國泰君安國際董事會主席