中國連續(xù)五個月減持美債。美國財政部最新發(fā)布的“國際資本流動報告(TIC)”顯示，1月日本所持有的美國國債(下稱，美債)規(guī)模較去年12月增加281億元(美元，下同)，至1.1044萬億元，倉位為四個月來新高。當月，中國持有的美債規(guī)模為8594億元，較去年12月減少77億元，總倉位創(chuàng)2010年5月以來新低。事實上，在去年7月、8月小幅增持后，中國自同年9月開始連續(xù)減持美債。分析稱，當前美元匯率波動性增強 ，加之美國經(jīng)濟衰退風險的加大，減持美債可防范可能出現(xiàn)的各種風險與危機。

　　從歷史規(guī)律看，每當美債收益率處在上行期，投資者往往傾向于減持美債，反之則增持美債。不過1月，美債最大的兩個海外持有者的態(tài)度卻截然相反。TIC報告披露，1月前十大美債持有國家或地區(qū)中，減持和增持美債的各占半數(shù)。當月，增持美債力度最大的分別是加拿大、日本、瑞士，倉位分別增加390億元、281億元和208億元。當月，比利時減持232億元美債，減持規(guī)模最勁，減持規(guī)模第二大的是盧森堡，倉位環(huán)比減少112億元。

　　中南財經(jīng)政法大學兼職教授譚浩俊坦言，美元匯率波動性將越來越強，美元的國際地位亦會受到更多挑戰(zhàn)，當前市況下減持美債，可防范可能出現(xiàn)的各種風險與危機。他分析，美國經(jīng)濟衰退風險正在加大，一旦其經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，美元不可避免將出現(xiàn)貶值，持有美債相當于替美國承擔了美元貶值的風險。另一方面，貿(mào)易保護讓美國自毀美元前景，損害美債的信用，貿(mào)易保護越嚴重，貿(mào)易交易額也越少，美元作為國際結(jié)算貨幣也將受到?jīng)_擊。此外，美聯(lián)儲本輪激進加息，讓美債面臨更大的利淡影響。

　　美銀行系統(tǒng)長期困境未改善

　　值得一提的是，1月減持美債的國家或地區(qū)并不在少數(shù)，除中國、比利時、盧森堡之外，愛爾蘭、巴西、法國、沙特、德國、墨西哥、以色列、科威特、哥倫比亞、瑞典、巴哈馬、越南、秘魯、百慕大等均不同程度地減持美債。有媒體載文，法國減持美債并不令人意外，該國已從美聯(lián)儲等海外金庫運回了全部黃金儲備，預示法國對美元貨幣系統(tǒng)的信任度正在下降。

　　TIC報告還顯示，1月美國資產(chǎn)吸引海外私人投資者的凈流入資金達1712億元，央行等海外官方機構(gòu)的凈流入規(guī)模為119億元。當月，海外居民增持長期美國證券的凈買入規(guī)模為317億元;其中，海外私人投資者凈買入850億元，海外官方機構(gòu)凈拋售533億元。此外，1月海外居民減持美債97億元，海外居民對美元為單位的短期美國證券和其他托管債務資產(chǎn)減持45億元。

　　“高利率環(huán)境下，美國銀行部門所面臨的長期困境或仍未得到根本改善。”華泰證券研究所首席宏觀經(jīng)濟學家易峘提醒說，美國銀行仍面臨“負債端存款增長轉(zhuǎn)負”、“高息攬儲壓力”等問題，其資產(chǎn)端資產(chǎn)浮虧不僅未出清，且可能繼續(xù)累積。盡管美國銀行的表觀資本充足率達標，但國債由“0風險”資產(chǎn)變?yōu)?ldquo;高風險資產(chǎn)”后，實際資本緩沖或仍不足。她強調(diào)，高通脹下如何實現(xiàn)經(jīng)濟與金融系統(tǒng)的“軟著陸”，或仍是市場和美國政府不停溝通、博弈的一個重要主線，并可能繼續(xù)成為海外金融系統(tǒng)的主要波動源。