中國制造業(yè)景氣度持續(xù)改善。財新今日(3月3日)發(fā)布的2月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)報50.8，較前值回升0.7個百分點(diǎn)，創(chuàng)近三個月新高。財新智庫高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆介紹，中國制造業(yè)景氣度連續(xù)五個月擴(kuò)張，市場延續(xù)回升向好勢頭。分析稱，上月制造業(yè)生產(chǎn)和需求顯著修復(fù)，核心分項指標(biāo)大多環(huán)比改善，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)加速擴(kuò)張之勢，從提振商品和服務(wù)消費(fèi)角度看，后續(xù)促消費(fèi)類政策有望繼續(xù)加碼。

財新中國制造業(yè)PMI走勢一覽

　　2月財新制造業(yè)生產(chǎn)和新訂單指數(shù)均在擴(kuò)張區(qū)間升見三個月高點(diǎn)，對整體PMI構(gòu)成支撐。樣本企業(yè)反映，經(jīng)濟(jì)環(huán)境普遍改善、新產(chǎn)品問世，推動新訂單總量連續(xù)五個月保持升勢，海外需求的改善也帶動新出口業(yè)務(wù)量自去年11月后首次小幅回升。為配合增產(chǎn)需求，制造商加大對生產(chǎn)資料的采購，甚至開始動用原有庫存，投入品庫存時隔近七個月首次下降。樣本企業(yè)表示，目前供應(yīng)商庫存充足，能滿足訂單需求。

　　值得一提的是，2月制造業(yè)用工量繼續(xù)下降，該現(xiàn)象已持續(xù)半年。王喆表示，雖然樣本企業(yè)正著力降低成本，但為支持生產(chǎn)企業(yè)仍保持足夠人手，一定程度緩解了用工的收縮，收縮率亦算輕微。不過，2月產(chǎn)能存在一定壓力，積壓業(yè)務(wù)量連續(xù)五個月攀升。當(dāng)月，制造業(yè)投入品價格有所上揚(yáng)，企業(yè)提及“銅和一系列化工品漲價”問題，惟投入成本凈漲幅整體輕微，企業(yè)有向買方提供一定折扣的空間，制造業(yè)平均銷售價格則連續(xù)三個月輕微下行。

　　提振消費(fèi)政策料加碼

　　記者留意到，2月財新制造業(yè)PMI與官方數(shù)據(jù)走勢一致。國家統(tǒng)計局發(fā)布的2月制造業(yè)PMI較前值提升1.1個百分點(diǎn)至50.2%，同樣錄三個月來新高，且生產(chǎn)、新訂單、從業(yè)人員、供應(yīng)商配貨時間等指數(shù)全面回升。

　　上月制造業(yè)各分項指標(biāo)大多環(huán)比改善，體現(xiàn)了春節(jié)后制造業(yè)產(chǎn)需的較快恢復(fù)。平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生指出，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇亮點(diǎn)在于基建和制造業(yè)，盡管近期一線城市二手房、家電零售、電影票房、快遞攬收量等高頻數(shù)據(jù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，且AI科技領(lǐng)域風(fēng)頭正勁，但經(jīng)濟(jì)真正企穩(wěn)回升需在解決內(nèi)卷式惡性競爭、穩(wěn)定就業(yè)和收入預(yù)期、改善民營企業(yè)家中長期信心等關(guān)鍵問題上持續(xù)發(fā)力。

　　申萬宏源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉認(rèn)為，上月制造業(yè)生產(chǎn)和內(nèi)需的修復(fù)較為顯著，從提振商品和服務(wù)消費(fèi)角度看，為居民持續(xù)“減負(fù)增收”或是提振邊際消費(fèi)傾向的關(guān)鍵。當(dāng)前居民“減負(fù)”正在進(jìn)行中，包括存量房貸利率下調(diào)、部分城市推出新居民和青年人租房補(bǔ)貼等，未來“適度寬松”的貨幣政策也有助于降低消費(fèi)信貸門檻和利率水平。至于“增收”方面，下階段改善收入分配機(jī)制、加強(qiáng)社會保障和生育補(bǔ)貼等機(jī)制性政策依然可期。

　　展望未來，制造業(yè)界對后市發(fā)展信心進(jìn)一步改善，樂觀度連續(xù)兩個月上升，已接近長期均值水平。樣本企業(yè)普遍反映，新產(chǎn)品問世計劃和市場需求預(yù)期向好等，有助于推動未來一年的銷售與生產(chǎn)。王喆建議，宏觀政策應(yīng)在需求側(cè)多做文章，通過加大逆周期調(diào)節(jié)力度，促進(jìn)居民收入的增加和消費(fèi)意愿的提升。