A股投資者情緒正加速回暖。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)應(yīng)用統(tǒng)計(jì)研究中心今日(4月15日)發(fā)布的“A股投資者情緒調(diào)研”顯示，一季度A股機(jī)構(gòu)和散戶投資者信心指數(shù)分別報(bào)124.26點(diǎn)、106.6點(diǎn)，各較去年四季度提升6.25和5.18個(gè)百分點(diǎn)。負(fù)責(zé)調(diào)研的上海財(cái)經(jīng)大學(xué)應(yīng)用統(tǒng)計(jì)研究中心徐國(guó)祥教授介紹，得益于政策面的持續(xù)發(fā)力，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步修復(fù)，年初以來(lái)A股活躍度不斷提升，投資者收益進(jìn)一步改善，而外資的凈流入和內(nèi)資機(jī)構(gòu)股票配置比例的提升，亦推動(dòng)投資者整體信心增強(qiáng)，“從調(diào)研指標(biāo)看，本期機(jī)構(gòu)、散戶的‘不崩盤信心指數(shù)’升幅最勁”。

去年四季度與今年首季，機(jī)構(gòu)投資者A股投資收益情況（大公網(wǎng)記者倪巍晨制圖）

　　一季度機(jī)構(gòu)投資者信心指數(shù)5大核心指標(biāo)呈現(xiàn)“4升1降”格局，其中，機(jī)構(gòu)不崩盤信心指數(shù)升幅最大。具體看，機(jī)構(gòu)投資者滿意指數(shù)、期望指數(shù)、不崩盤信心指數(shù)、投資價(jià)值指數(shù)依次報(bào)107.73點(diǎn)、109.52點(diǎn)、166點(diǎn)和150點(diǎn)，按季分別上升9.83、4.87、19.85和9.3個(gè)百分點(diǎn)，惟機(jī)構(gòu)下跌購(gòu)入信心指數(shù)按季跌12.27個(gè)百分點(diǎn)至94.87點(diǎn)。

　　對(duì)于“未來(lái)半年大盤指數(shù)跌三成的概率”問(wèn)題，預(yù)期“概率不足10%”的機(jī)構(gòu)受訪者占比從52%升至68%，認(rèn)為“概率在10%至60之間”的機(jī)構(gòu)占比從43%降至30%，判斷“概率大于60%”的機(jī)構(gòu)占比從5%降至2%，坦言“很難說(shuō)”的機(jī)構(gòu)占比從15%降至9%。投資收益方面，認(rèn)為“有增加”的機(jī)構(gòu)受訪者占比從24%升至33%，表示“基本無(wú)變化”的機(jī)構(gòu)占比從49%降至42%，坦誠(chéng)“減少”的機(jī)構(gòu)占比從27%降至25%。

　　調(diào)研還顯示，一季度A股散戶投資者信心指數(shù)5大核心指標(biāo)“3升2降”，其不崩盤信心指數(shù)升幅最勁;其中，散戶滿意指數(shù)、不崩盤信心指數(shù)、投資價(jià)值信心指數(shù)按季分別上升12.07、17.5和4.89個(gè)百分點(diǎn)，至79.12點(diǎn)、167.5點(diǎn)、147.06點(diǎn)。不過(guò)，散戶期望指數(shù)、下跌購(gòu)入信心指數(shù)分別為96.18點(diǎn)、43.14點(diǎn)，按季跌2.46和6.12個(gè)百分點(diǎn)。

　　A股“資金負(fù)循環(huán)”隱患排除

　　徐國(guó)祥介紹，本期散戶滿意指數(shù)升幅較顯著，在談及“近三個(gè)月A股投資收益”話題時(shí)，認(rèn)為“滿意”的散戶受訪者占比從14%升至15%，表示“收益一般”的散戶占比從47%升至52%，表示“不滿意”的散戶占比從40%降至33%，另有2%的散戶表示“不知道”。對(duì)于“未來(lái)三個(gè)月大盤指數(shù)跌三成的概率”問(wèn)題，認(rèn)為“概率不足10%”的散戶受訪者占比從57%升至70%，表示“概率在10%至60%之間”的散戶占比從36%降至28%，判斷“概率超60%”的散戶占比從7%降至3%，另有25%的散戶直言“很難說(shuō)”。

去年四季度與今年首季，散戶A股投資收益情況（大公網(wǎng)記者倪巍晨制圖）

　　申萬(wàn)宏源證券首席策略分析師傅靜濤提醒，美對(duì)華關(guān)稅政策對(duì)A股基本面的影響將逐步顯現(xiàn)，宏觀政策對(duì)沖勢(shì)在必行。得益于“平準(zhǔn)基金”的橫空出世，長(zhǎng)期資金開始承接悲觀籌碼，推動(dòng)市場(chǎng)悲觀預(yù)期加速出清，“A股‘資金負(fù)循環(huán)’問(wèn)題已基本排除，后續(xù)磨底進(jìn)程向下有底”。他續(xù)稱，特朗普政府對(duì)其他國(guó)家加征關(guān)稅延后90天，這既是妥協(xié)，也是中美對(duì)弈過(guò)程中的“緩手”，“針對(duì)美國(guó)的打壓，中國(guó)選擇主動(dòng)擴(kuò)大對(duì)外開放，降低關(guān)稅壁壘才是正解”。

　　投資策略方面，傅靜濤相信，中國(guó)政策和微觀主體的騰挪空間已經(jīng)打開，A股投資在戰(zhàn)略上要樂(lè)觀，投資者在低位區(qū)域應(yīng)敢于定價(jià)長(zhǎng)期的積極因素。他并指，A股目前正處在“磨底期”，自主可控、對(duì)沖資產(chǎn)、防御題材依然占優(yōu);中期看，A股大概率以“科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)重新凝聚共識(shí)”為條件，重拾上行趨勢(shì)，建議關(guān)注中國(guó)AI算力、AI應(yīng)用、具身智能和低空經(jīng)濟(jì)的投資機(jī)會(huì)。