圖：美國勞動參與率持續(xù)下行

　　美國6月份非農(nóng)新增就業(yè)為14.7萬人（預(yù)期11萬），失業(yè)率4.12%（預(yù)期4.3%），均好于市場預(yù)期。除了強(qiáng)勁的政府就業(yè)與疲軟的私人就業(yè)外，此次非農(nóng)仍有三個謎團(tuán)尚待解答：反常識的地方政府教育就業(yè)，繁榮與蕭條并存的教育與醫(yī)療，“躺平”的失業(yè)者。

　　首先，教育行業(yè)在6月暑期開始時出現(xiàn)超趨勢性增長，這是不尋?，F(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，新增政府就業(yè)7.3萬人中的6.4萬人，都來自于地方和州政府教育相關(guān)就業(yè)，占整體新增非農(nóng)的27%，是正常非農(nóng)月份中的最高水平。

　　最有可能的原因是3月28日暫停的中小學(xué)緊急救濟(jì)（ARP-ESSER）條款被分階段再次重啟（約25億美元）。先行獲得資格的州，由于擔(dān)憂教育部再次限制，從而開始“搶教育支出”與“搶招聘”。此次暫停主要基于教育部長麥克馬洪的主觀決斷，亦存在迎合彼時火熱的DOGE（政府效率部）改革對各項(xiàng)政府支出的抨擊。

　　ARP-ESSER此前允許各州最晚至2026年3月申報(bào)并執(zhí)行相關(guān)支出，在今年3月被叫停，隨后5月7日的一項(xiàng)初步禁令裁決使得16個藍(lán)州，以及哥倫比亞特區(qū)可以繼續(xù)申報(bào)相關(guān)支出，但未加入訴訟的其他州仍不被允許。6月底美國教育部以“公平性”的理由，將其余州的報(bào)銷資格同步恢復(fù)（不影響6月非農(nóng)，但可能影響后續(xù)節(jié)奏）。

　　值得注意的是，地方公立學(xué)校面臨著“顧此失彼”局面：新財(cái)年（7月1日為教育部的傳統(tǒng)撥款日）近62億美元的地方K-12教育項(xiàng)目財(cái)政撥款被教育部叫停。對于全美國的教育系統(tǒng)，相關(guān)的預(yù)算缺失占K-12總預(yù)算比重為14.4%，哥倫比亞特區(qū)的K-12預(yù)算缺失達(dá)到20.9%。

　　如果結(jié)合一起來看，ARP-ESSER剩余的資金量（約25億美元）明顯小于地方尚未獲得的K-12教育預(yù)算（約62億美元），這意味著我們看到的地方教育就業(yè)高增長，缺乏現(xiàn)實(shí)預(yù)算的持續(xù)支撐。尤其是關(guān)注到被克扣的預(yù)算，很多是特朗普最為抵制的意識形態(tài)類支出（移民、語言培訓(xùn)、價值觀等），未來更緩慢的撥款節(jié)奏可能會對非農(nóng)產(chǎn)生拖累而非拉動。

　　這是筆者對于這次非農(nóng)第一個異常項(xiàng)的理解，不僅僅是地方和州政府教育相關(guān)就業(yè)的高增長不可持續(xù)，反而在經(jīng)費(fèi)不足預(yù)算受限的情況下，應(yīng)看到更多裁員的發(fā)生。

　　其次，穩(wěn)定增長的教育與醫(yī)療就業(yè)，其繁榮與蕭條共存。教育與醫(yī)療就業(yè)是非農(nóng)私人就業(yè)中的唯一亮點(diǎn)，也是2020年以來美國非農(nóng)中最穩(wěn)定的分項(xiàng)，沒有之一。但令人安心的背后，也有令人擔(dān)憂的地方，即工作時長的持續(xù)下降，甚至接近2020年第一季度全球公共衛(wèi)生事件沖擊后的最低水平。受其影響，全美生產(chǎn)工人的周工作時長也持續(xù)下降到最低點(diǎn)，這往往是勞動力市場走弱的前兆。

　　年輕失業(yè)者選擇“躺平”

　　同時，美國失業(yè)年輕人開始“躺平”。失業(yè)率的下降并非完全來自于家庭調(diào)查新增就業(yè)的大幅上升，部分也來自于參與率的繼續(xù)下降：62.3%的參與率為2023年1月以來最低水平。從年齡段來看，16至19歲的勞動力參與率下降到2020年以來最低水平，美國的失業(yè)年輕人開始“躺平”。

　　不能簡單地把勞動參與率的下降歸咎于非法移民的缺位。一是季調(diào)后的海外出生勞動力水平變動不大；二是低技能勞動力的參與率相對穩(wěn)健，而高技能勞動力的參與率則相對疲軟，即學(xué)歷水平最高的群體勞動參與率下降最快，而相對可以匹配這些高技能勞動力的職位缺口往往與非法移民關(guān)聯(lián)度較低。

　　最后，非農(nóng)與其他勞動力調(diào)查（小非農(nóng)與周度失業(yè)金等）之間雖有背離，但并不矛盾。小非農(nóng)和非農(nóng)同樣都是硬數(shù)據(jù)，但樣本、范圍和調(diào)查時間點(diǎn)的不同進(jìn)一步限制了其可比程度?！巴鈴?qiáng)中干”的非農(nóng)新增就業(yè)，ADP小非農(nóng)新增就業(yè)的趨勢性下行，以及持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)的增長，都指向更加疲軟的私人部門就業(yè)。

　　對于聯(lián)儲局來說，這份看似超預(yù)期的報(bào)告依然棘手，尤其是更多的年輕人和高技能勞動力放棄尋找工作。逆風(fēng)愈來愈大，而屹立不倒的勞動力市場就像是一個支撐愈來愈少的帳篷：宏觀視角下美國非農(nóng)數(shù)據(jù)韌性凸顯的背后，是微觀個體的脆弱與無奈。

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