上周資金持續(xù)流入港股，新股頻頻上市且賺錢效應(yīng)明顯，或吸引更多資金持續(xù)流入，近期關(guān)注到一家小而美的制造業(yè)公司首佳科技（00103），其戰(zhàn)略升級以及海外部署可看高一線。

　　首佳科技近期順利完成第二輪供股計劃，以“20供3”基準募集1.46億元，疊加2024年首輪供股，累計融資2.77億元。此次供股獲大股東首鋼集團全額認購及戰(zhàn)略投資者Redamancy.Z超全額認購，市場認可度顯著，反映資本對其“技術(shù)＋全球化”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略的信心。資金將重點投向存量產(chǎn)能技改、自動化升級及海外擴張降本增效，進一步鞏固公司在高端鋼簾線領(lǐng)域的技術(shù)壁壘。

　　首佳科技深耕高附加值產(chǎn)品研發(fā)，ST/UT鋼簾線占比已提升至超40%，契合電動車輪胎輕量化趨勢。公司手握百馀項專利，研發(fā)費用率長期維持在4.5%左右，技術(shù)優(yōu)勢助力其客戶覆蓋全球TOP 10輪胎制造商的90%。此次供股資金支持的降本增效項目，有望進一步優(yōu)化毛利率，對沖行業(yè)價格競爭壓力。

　　鋼簾線行業(yè)在亞洲普遍供過于求，但歐洲、美洲、中東、非洲市場供需缺口明顯。首佳科技以此為契機，積極拓展海外市場，出口占比已近40%，并以海外建廠與并購雙線推進，管理層透露，目標是實現(xiàn)海外收入占比過半。東歐作為優(yōu)先建廠考察地區(qū)，具備政策友好、勞動力充足、運輸與市場接近、原材料供應(yīng)充分等多重優(yōu)勢，為中長期出口營收擴張?zhí)峁┛臻g。此外，公司積極與歐洲多家國際輪胎企業(yè)深化合作，開發(fā)新產(chǎn)品、新客戶，提升海外銷售滲透率，進一步鞏固“中國制造＋國際品牌”的戰(zhàn)略定位。

　　值得一提，公司于去年啟動五年穩(wěn)定派息計劃，承諾每年派息不少于4000萬元，去年實際派息約4019萬，派息比率106.25%，反映管理層對公司未來盈利能力的信心。

　　首佳科技通過兩輪供股，強化資本結(jié)構(gòu)，推動技術(shù)改造與全球化布局。在行業(yè)格局變動與高端產(chǎn)品需求上升的背景下，公司正從周期性的傳統(tǒng)制造商向成長型高端供應(yīng)商轉(zhuǎn)型。建議關(guān)注其海外并購進展及ST/UT產(chǎn)品滲透率提升，現(xiàn)價目前不足淨資產(chǎn)，在汽車供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)內(nèi)，具備顯著安全邊際，中長期看估值重塑空間廣闊。

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