圖：金價走勢

　　本周黃金價格受美聯儲降息時點爭議與通脹數據矛盾影響，整體呈現高位震蕩格局。周四非農數據強于預期使金價自高位回落，但市場對9月降息的預期仍未完全消退。

　　基本面方面，市場圍繞美印日貿易談判進展、特朗普政策動向與伊朗局勢持續(xù)反復。特朗普警告關稅可能恢復，并與多國接洽新協議，增添市場不確定性。此外，市場亦關注“大而美法案”對貿易秩序與避險需求的潛在影響。

　　數據面方面，美國5月核心PCE年增2.7%，高于預期，強化聯儲抗通脹壓力；但ADP就業(yè)意外減少、JOLTs職缺意外上升、非農新增14.7萬人與失業(yè)率回落至4.1%，形成矛盾信號。勞動市場仍具韌性，但通脹壓力未除，令市場對聯儲政策分歧加劇。利率期貨顯示，9月降息預期雖仍存在，但已不如先前樂觀。

　　技術面分析顯示，金價周內于3260至3350美元區(qū)間大幅震蕩，目前報3344美元，接近上軌阻力。操作上建議高位減倉、回踩關鍵支持位再布局，嚴控風險。

　　總結而言，黃金本周在基本面與數據面矛盾拉鋸下呈現高位震蕩格局，技術面結構仍偏強，但多空分水嶺在3310美元至3350美元區(qū)間。下周將迎來7月9日關稅談判期限，若談判破裂或地緣局勢再起，黃金或迎突破契機；否則短線回調壓力仍存。建議投資人保持謹慎，密切留意政策信號與通脹數據走勢。

　　（作者為彭博環(huán)球創(chuàng)富學院創(chuàng)辦人@ppgpahk）