高盛發(fā)表研究報(bào)告指，基于近期的地緣政治事件，次季布倫特油價(jià)已達(dá)每桶67美元，高于該行早前預(yù)計(jì)的65美元。而國(guó)有企業(yè)煉油廠的減產(chǎn)，加上獨(dú)立煉油廠的低使用率，令油產(chǎn)品庫(kù)存下降，以致在需求疲弱下，次季煉油利潤(rùn)仍高過(guò)預(yù)期。

　　不過(guò)，基于次季油價(jià)下跌20%，該行預(yù)期中石油（00857）及中石化（00386）淨(jìng)收入分別按年跌30%及46%，而中海油（00883）上半年淨(jìng)收入則跌16%。但該行仍繼續(xù)看好中石油及中海油，將中石油目標(biāo)價(jià)由8元升至8.3元，將中海油目標(biāo)價(jià)由20元升至20.9元，均予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　該行預(yù)期，中石油及中海油2026財(cái)年自由現(xiàn)金流收益率均有雙位數(shù)，收益率在同行中較高，且估值亦較國(guó)際同行平均水平低。假設(shè)布倫特油價(jià)為每桶60美元，兩者收益率仍分別有10%及9%。

　　中石化目標(biāo)維持3.7元

　　至于中石化，該行維持“中性”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)3.7元，因預(yù)期集團(tuán)自由現(xiàn)金流收益率較弱，基于化工行業(yè)持續(xù)過(guò)剩，以及資本開(kāi)支高企，令該行更看好上游企業(yè)。