得益于中美貿(mào)易關(guān)系出現(xiàn)的積極進(jìn)展，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)所展現(xiàn)的一定韌性，人民幣兌美元匯率中間價(jià)已從5月初的7.21左右水平，逐漸走升至目前約7.15至7.16區(qū)間。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)向本網(wǎng)表示，中美倫敦貿(mào)易談判結(jié)束以來(lái)，人民銀行(下稱(chēng)，人行)正持續(xù)引導(dǎo)人民幣兌美元匯率的升值，加之外資逐步重返中國(guó)股票市場(chǎng)，人民幣匯率有望維持“穩(wěn)中有升”，“中美關(guān)稅稅率若能保持暫緩，加之后續(xù)美元的進(jìn)一步走軟，今年底前人民幣兌美元匯率或升見(jiàn)7.1關(guān)”。

　　瑞銀CIO團(tuán)隊(duì)指出，中美日內(nèi)瓦貿(mào)易談判后，雙方又在倫敦達(dá)成協(xié)議，以進(jìn)一步鞏固在日內(nèi)瓦建立的框架。基準(zhǔn)情境下，未來(lái)美對(duì)華有效關(guān)稅稅率或保持在30%至40%，高于去年末的10%水平。該團(tuán)隊(duì)提醒，貿(mào)易對(duì)弈層面，中美均保留了重要談判籌碼，美方握有“技術(shù)和投資限制”工具，中國(guó)則有能力運(yùn)用稀土許可和其他監(jiān)管工具。

　　市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，人民幣兌美元匯率已從5月初的7.21，進(jìn)一步走升至目前的7.15至7.16區(qū)間。瑞銀CIO團(tuán)隊(duì)相信，人民幣兌美元有望延續(xù)升勢(shì)，下半年中美關(guān)稅若能保持暫緩，在美元繼續(xù)走軟背景下，年末前人民幣匯率或升見(jiàn)7.1。

　　企業(yè)美元頭寸兌回人民幣

　　“人行立場(chǎng)和市場(chǎng)資金動(dòng)向，是下半年影響人民幣匯率走勢(shì)的兩大支撐因素。”瑞銀CIO團(tuán)隊(duì)分析，中美倫敦貿(mào)易談判后，人行正持續(xù)引導(dǎo)人民幣兌美元匯率的升值，人民幣兌美元匯率近期也升見(jiàn)年內(nèi)新高，表明中美貿(mào)易關(guān)系的趨于穩(wěn)定，以及全球“去美元化”趨勢(shì)，為人民幣國(guó)際化帶來(lái)機(jī)會(huì)，“人行并不排斥人民幣升值”。

　　瑞銀CIO團(tuán)隊(duì)補(bǔ)充說(shuō)，盡管市場(chǎng)資金持續(xù)流出債券市場(chǎng)，但外國(guó)投資者正逐步重返中國(guó)股票市場(chǎng)，“近期港股通資金流出勢(shì)頭已經(jīng)放緩，預(yù)示投資者信心的回升”。官方數(shù)據(jù)也顯示，5月銀行結(jié)售匯順差錄113億美元，扭轉(zhuǎn)了4月時(shí)的43 億美元逆差。事實(shí)上，近期越來(lái)越多出口商和企業(yè)，將美元收入兌換回人民幣，市場(chǎng)結(jié)匯活動(dòng)隨之上升。

　　瑞銀CIO團(tuán)隊(duì)提醒，下半年隨著中國(guó)出口增速的放緩、提前出貨效應(yīng)的減弱，以及全球需求的疲軟，經(jīng)常賬戶(hù)盈余對(duì)人民幣匯率的利好支撐或逐漸消退。若美對(duì)華關(guān)稅稅率再度調(diào)升，美元兌人民幣或重新反彈，但美元的全面疲軟將限制其反彈空間，總體看“年內(nèi)人民幣兌美元匯率有望保持‘穩(wěn)中有升’態(tài)勢(shì)”。貨幣政策方面，下半年人行料續(xù)放松政策，包括50至100個(gè)基點(diǎn)的降準(zhǔn)，以及20至30個(gè)基點(diǎn)的降息。